财政政策对股价的影响

财政是国家为实现其职能的需要对一部分社会产品进行的分配活动,它体现着国家与其有关各方面发生的经济关系。国家财政资金的来源,主要来自于企业的纯收人。其大小取决于物质生产部门以及其他事业的发展状况、经济结构的优化、经济效益的高低、以及财政政策的正确与否,财政支出主要用于经济建设、公共事业、教育、国防以及社会福利,国家合理的预算收支及措施会促使股价上扬,重点使用的方向,也会影响到股价。

财政规模和采取的财政方针对股市有着直接影响。假如财政规模扩大,只要国家采取积极的财政方针,股价就会上涨；相反,国家财政规模缩小,或者显示将要紧缩财政的预兆,则投资者会预测未来景气不好而减少投资,因而股价就会下跌。虽然股价反应的程度会依当时的股价水准而有所不同,但投资者可根据财政规模的增减,作为辩认股价转变的根据之一。

财政投资的重点,对企业业绩的好坏,也有很大影响。如果政府采取产业倾斜政策,重点向交通、能源、基础产业投资,则这类产业的股价,就会受到影响。财政支出的增减,直接受到影响的是与财政有关的企业,比如与电气通讯、房地产有关的产业。因此．每个投资者应了解财政实施的重点。股价发生变化的时点,通常在政府的预算原则和重点施政还未发表前,或者是在预算公布之后的初始阶段。因此,投资者对国家财政政策的变化,也必须给以密切的关注,关心财政政策变动的初始阶段,适时做出买入和卖出的决策。

改变资金供求格局的政策决定股市的趋势

2007年12月10日,继央行上调存款准备金率1个百分点后,外汇局正式宣布,将QFII投资额度扩大到300亿美元。连续公布的两大政策也为这一个时期稍有转暖的A股市场增添了很多的不确定性。

涉及股票市场资金供求格局的政策对股市具有一定的转折意义。

股票市场的涨跌受很多因素影响,但最直接的因素依然是资金供求格局。当资金供给远远大于股票供给时,股价上涨在所难免；当资金供给远远小于股票供给时,股价上涨同样难上加难。

当然,资金的本质是逐利的,如果利润摆在眼前,资金自然会不请自来,而且还会有很多违规的资金通过各种渠道涌来。马克思对资本的经典描述是：“如果有10%的利润,它就保证到处被使用；有20%的利润,它就活跃起来；有50%的利润,它就铤而走险；为了100%的利润,它就敢践踏人间一切法律；有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至冒绞首的危险。”

在股市,投机的成分要高于投资,当市场本身具有很高的投资价值时,散户们尤其是那些注重基本面的投资者,他们的资金投入会明显增强,而另一方面,如果股市具有充满诱惑力的收益预期,比如2005年开始的大牛市令大多数人都赚得盆满钵满,那么各种财富聚集的传奇将吸引更多的散户把资金投入股市。

也正是这个原因,当股市的整体股价与实际价值出现严重偏离时,政策就会进行宏观调控,以通过吸引或改变资金供求格局,来使股市平稳地发展。