维业股份业绩低迷96亿营收扣非仅36万（维业股份百度百科）

　　珠海国资控制下的维业股份（300621.SZ）继续推进并购自救。

　　11月22日晚间，维业股份披露收购方案，公司拟作价1.33亿元收购华发景龙剩余50%股权。交易完成后，维业股份将持有华发景龙100%股权。

　　长江商报记者注意到，目前维业股份所持的华发景龙50%股权为2021年从珠海国资手中收购而来。2020年8月，珠海国资耗资7.16亿元入主维业股份，当年年底就计划向维业股份置入资产，具体方案为维业股份以3.085亿元的价格收购华发景龙50%和建泰建设40%股权。

　　华发景龙是一笔优质资产。2021年，华发景龙实现扣非归母净利润8085.33万元，大幅超过当期5160万元的业绩承诺，并在今年前8月实现净利润3248.07万元。

　　然而，此笔资产注入未能从根本上提振维业股份的盈利能力。在2020年和2021年扣非净利润分别下降48.6%、59.45%之后，今年前三季度，维业股份的营业收入虽然达到96.08亿元，但扣非净利润仅36.49万元，同比继续下降98.27%。

　　截至11月23日收盘，维业股份二级市场股价8.8元/股。以此计算，珠海国资所持股份市值约为5.49亿元，较其入股成本已经浮亏1.67亿元，亏损幅度约为23%。

　　拟1.33亿收购标的剩余50%股权

　　先后两次收购，维业股份将实现对华发景龙的全控。

　　11月22日晚间，维业股份披露收购方案。公司拟以自筹资金收购景龙文化持有的华发景龙50%股权。本次收购完成后，维业股份将持有华发景龙100%的股权，华发景龙将成为公司的全资子公司。

　　长江商报记者注意到，维业股份目前所持华发景龙50%股权为去年收购而来。回溯公告，2020年12月，维业股份首次披露对华发景龙的收购意向。根据去年2月公司发布的重大资产购买报告书草案，维业股份将通过支付现金的方式购买华发股份持有的华发景龙50%股权，以及华薇投资持有的建泰建设40%股权，交易价格合计为3.085亿元。

　　值得关注的是，本次交易实质上是珠海国资主导下的资产腾挪。交易对手方华发股份及华薇投资均为华发集团的下属公司，实际控制人均为珠海市国资委。同时，华发集团还是维业股份的间接控股股东。

　　根据评估，上述交易中华发景龙100%股权的评估值为4.37亿元，较其净资产账面价值增值1.95亿元，增值率80.75%。由此，交易双方确定华发景龙50%股权的交易价格为2.19亿元。

　　而在本次与景龙文化的交易中，华发景龙经收益法评估后的股东全部权益价值为4.26亿元，增值额为1.73亿元，增值率为68.98%，整体估值与去年收购时相差不大。同时，考虑到评估基准日后华发景龙向两方股东按股权比例进行现金分红合计1.6亿元。由此，本次交易中，华发景龙50%股权的交易价格确定为1.33亿元。

　　对于再次收购华发景龙股权，维业股份表示，本次交易主要为了进一步增强公司对控股子公司华发景龙的控制能力，提升公司整体管理效率，实现公司资源的更有效配置。

　　长江商报记者注意到，当前华发景龙还处于业绩承诺实施期，扩大对其的控制比例，也将对维业股份的业绩起到增厚作用。从完成情况来看，2021年华发景龙实现的扣非归母净利润为8085.33万元，大幅超过当期业绩承诺。此次交易中，维业股份进一步披露，2022年前8个月，华发景龙实现营业收入17.15亿元，净利润3248.07万元。

　　两笔优质资产注入仍难救业绩

　　向维业股份注入华发景龙、建泰建设股权，是珠海国资扶持维业股份的重要方式，但实际上收效甚微。

　　资料显示，维业股份是一家以建筑装饰设计与施工为主的综合性企业集团，2017年3月在创业板上市。

　　上市初期，维业股份业绩保持稳定增长趋势。2016年至2018年，维业股份分别实现营业收入15.97亿元、19.58亿元、23.95亿元，呈增长趋势；同期公司扣非净利润分别为5087.15万元、7622.2万元、9471.5万元，同比增长34.06%、49.83%、24.26%。

　　2019年开始，维业股份主业获利能力下降。2019年和2020年，公司分别实现营业收入24.86亿元、46.57亿元，净利润8778.24万元、6695.9万元，同比变动27.62%、-23.72%；同期扣非净利润8327.51万元、4280.36万元，同比减少12.08%、48.6%。

　　在此期间，2020年8月，珠海大型国资企业华实控股以7.16亿元的价格取得维业股份29.99%股权，成为上市公司实控人，维业股份顺利易主国资。2022年6月，华实控股无偿划转所持维业股份股权，上市公司控股股东变更为华发集团旗下珠海城建集团。

　　尽管此后在珠海国资的助力下，维业股份收购华发景龙和建泰建设，但依旧难以摆脱业绩下行趋势。2021年，维业股份实现营业收入100.21亿元，同比增长115.19%，净利润和扣非后净利润分别为3681.67万元、1735.67万元，同比减少45.02%、59.45%。其中，华发景龙顺利实现业绩承诺，当期建泰建设也实现扣非归母净利润5676.07万元，两倍于当期2830万元的承诺业绩。

　　2022年前三季度，维业股份依旧增收不增利，报告期内公司实现营业收入96.08亿元，同比增长46.55%，其扣非净利润仅36.49万元，同比减少98.27%。

　　值得关注的是，公司业绩持续低迷，入主已有两年的珠海国资亦产生一定亏损。截至11月23日收盘，维业股份二级市场股价8.8元/股。以此计算，珠海国资所持股份市值约为5.49亿元，较其入股成本已经浮亏1.67亿元，亏损幅度约为23%。