“核酸”靠不住了 核酸有问题

　　11月29日，抗原检测板块指数暴涨7.82%，其中，优宁维（301166.SZ）、诺唯赞（688105.SH）涨20%，万孚生物（300482.SZ）涨12.9%，热景生物（688068.SH）涨12.07%，东方生物（688298.SH）涨10.66%，九安医疗（002432.SZ）涨6.85%。

　　近期，“核子基因”事件不断发酵，包括核酸假阳事件也频频见诸报端，核酸检测作为甄别新冠感染者的重要手段，今年由于奥密克戎疫情的爆发，各城市都增加了核酸检测量，很多地方甚至为了保持24小时绿码每日检测，作为检测方的核酸检测机构，自然而然就获得了大量的订单。“核酸检测暴利”、“发国难财”等各种说法传播甚广，对于核酸检测的诸多质疑甚嚣尘上。

　　而近期随着国家疫情防控工作20条优化措施的发布，很多地区宣布取消区域全员核酸，开始了抗原自测的试行。

　　上海新冠肺炎临床救治专家组组长、复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏曾指出，“抗原就像是病毒外面穿的‘衣服’，核酸就是病毒里面的基因。”核酸检测更为复杂，敏感性会更高，但相应获得结果需要的时间就更长。同时，民众集中参与核酸检测，也增加了疫情扩散的风险。

　　相对来说，作为核酸检测的补充手段，抗原检测更为简单，易操作，能够实现“快筛快检”，提高感染者发现的及时性，同时成本低廉、安全可靠，可极大减轻医护人员、医疗卫生机构负担，还能避免人员聚集过程中存在的交叉感染风险。

　　此前三月份，为了应对疫情的复杂，国家卫健委官网就曾发布《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，决定在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充。随着“二十条”的落地，业内人士表示，应尽快将抗原检测推广开，这或将成为常态化疫情防控的关键一环。

　　依据国内外疫情发展经验来看，英美以及香港逐步放开，抗原检测产品被大量采购，中泰证券研报表示，预计国内新冠抗原自检试剂盒市场单月规模有望达280亿元。如考虑到中国居民、企业有储备的习惯，新冠抗原检测产品采购需求单月560亿元，年需求将达到6千亿，相关公司业绩有望直接受益。

　　从业绩看，抗原检测企业业绩今年表现整体尚可，但也有一丝隐忧。根据wind（抗原检测板块）的数据统计，2022年前三季度，14家公司共录得营收1153.9亿元，其中，大妖股九安医疗营收同比增长超过30倍，拔得头筹，主要和公司海外抗原检测试剂业务的爆发有关，明德生物、亚辉龙、万泰生物等同比增长均超过100%。而热景生物前三季度营收同比下滑20.72%，公司表示，检测试剂赛道越发拥挤，同质化竞争严重，在产品低价竞争的趋势中，公司业绩很难维持较高预期。

　　盈利方面，14家公司前三季度共录得归母净利润369.9亿元，其中有八家公司保持净利润增长，不过仍有6家公司净利下滑，其中，华大基因、复星医药前三季度净利润同比下滑高达47.16%、31.15%。随着新冠红利的逐渐消退，部分企业经营业绩有一定程度的承压。

　　整体来说，随着新冠防疫20条的推进，后疫情时代逐步来临，居民自测需求未来可能成为主流，这恐怕是当前共识，抗原检测成为受益的赛道之一，这也是其股价纷纷大涨的原因之一。不过也要看到，抗原检测和核酸检测企业重叠度较高，相关企业业绩分化明显，由于产品的同质化，行业的竞争格局越发不利，身在其中的公司，其业绩能否维持高增长，其实具有相当的不确定性。