汽车融资交易宗数增长乏力，易鑫集团股价却迎两连涨

　　近日，国内最大的汽车金融交易平台之一的易鑫集团（02858.HK）披露了三季度运营数据。

　　公告显示，三季度，易鑫集团汽车融资额继续保持增长，但交易宗数增长乏力。公司比较亮眼的业务是新能源汽车业务，该业务融资交易量和交易额均同比大增，享受到了市场带来的红利。

　　公告发出后，易鑫集团股价迎来两连涨，12月6日及12月7日分别涨5.43%及6.19%，12月7日当天曾一度涨近20%，创出近5个月新高。

　　汽车融资交易宗数仅同比增1.43%

　　进入三季度，国内汽车市场供应链短缺情况有所缓解，新车销售市场亦有所复苏，带动了汽车市场的回温。

　　三季度，我国新乘用车及二手乘用车的总销量同比增长约20%。其中，新能源汽车销量增长超1倍。

　　尽管市场需求有所复苏，但易鑫集团在汽车融资促成案例却有所萎靡。三季度，公司实现汽车融资交易总数约14.2万宗，同比仅小幅增长1.43%；融资总额136亿元，同比增长9.4%。

　　其中，新乘用车融资额和二手乘用车融资额分别同比增长11.4%及7.4%，两者融资比例保持在50%左右。

　　受益于新能源汽车市场的补贴政策，我国新能源汽车销售和融资市场快速增长。报告期内，易鑫集团的新能源汽车融资交易同比大增174%至1.2万宗，融资总额同比增长225%至13亿元。

　　实际上，在半年报中，易鑫集团的二手车交易以及新能源汽车销售市场逆势而上，带动公司上半年贷款促成服务的收入大幅增长126%至15.18亿元，成为公司总营收增长73%的重要动力。

　　值得留意的是，新能源汽车融资交易量占易鑫集团的总交易量并不高，三季度该比例仅为8.45%，不到10%。未来新能源汽车市场有望持续放量，易鑫集团在新能源汽车融资或许还有较大的增长空间。

　　二手车市场，一块烫手山芋

　　二手车市场是易鑫集团重点布局的方向，特别是2021年以来公司加大了对二手车市场的战略性布局。

　　在2022年上半年，二手车交易占易鑫集团所有交易的比重达到了57%，超过了新车业务。显然，二手车市场成为了易鑫集团的重要支柱。

　　那二手车市场增长前景如何？

　　在2021年，我国二手乘用车总销量同比增长了26%，远超乘用车销量6.5%的同比增速。但进入2022年，我国二手车市场却表现萎靡。今年10月，全国二手车市场交易量135.18万辆，同比下降7.18%，这是今年连续第8个月下降。

　　而近日UCMI结果显示，11月份二手车经理人指数为40.3%，处于枯荣线以下，二手车市场景气度出现下降。

　　二手车市场活跃度整体偏弱，主要是受疫情的冲击，以及行业库存周期拉长的影响。此外，新车价格下探也在持续冲击二手车市场，如特斯拉、奔驰等主流车企近期纷纷宣布降价，导致二手车最大的价格优势被抹平。

　　另一方面，国内新能源汽车销量占比不断扩大，消费者需求持续向新能源汽车转移，而当前二手新能源汽车还未到集中发力期，难以大规模获取新能源车市场的交易红利。

　　在今年上半年，易鑫集团的二手车交易宗数和交易额均大幅增长，成功逆势而行。但在三季度，该业务增长显然有些乏力，公司二手乘用车融资金额仅同比增长7.4%。公司未披露去年同期的二手乘用车融资金额，而是披露了交易宗数，去年三季度交易宗数同比大增了52%。

　　由此可以看到，易鑫集团三季度的二手车业务运营表现并不是很乐观。

　　就短期来看，易鑫集团在二手车市场或还将面临一定的增长压力；中长期看，二手车市场有较大的增长空间，限迁政策松绑以及未来二手新能源汽车交易市场的放量，或可推动市场需求的回升。