禾迈股份125亿市值解禁股价年内涨132% 手握51亿现金持续扩产负债率不到10%

　　史上最贵新股禾迈股份（688032.SH）即将迎来巨额解禁。

　　    12月20日，上市满一年，禾迈股份1494.92万股上市流通，解禁股份为公司首次公开发行的战略配售限售股及部分限售股，解禁股东共计9名。

　　    长江商报记者注意到，禾迈股份是微型逆变器龙头，2022年前三季度，公司实现营收9.4亿元，同比增长84.67%；实现净利润3.62亿元，同比增长197.79%，经营现金流净流入3.27亿元，同比增长305.97%。公司资产负债率仅9.59%。

　　    良好的基本面支撑下，二级市场上禾迈股份股价大涨。截至12月19日收盘公司报收839.4元/股，较4月底增幅达到131.66%。而以12月19日收盘价计算，公司本次解禁市值达到125.48亿元。

　　    125.48亿市值解禁

　　    12月20日，距离禾迈股份在上交所上市已满一年，公司1494.92万股上市流通，占目前公司股本总数的26.7%，解禁股份为公司首次公开发行的战略配售限售股及部分限售股，解禁股东共计9名。

　　    其中，战略配售股份数量为74.92万股，股东数量为1名；除战略配售股份外，本次上市流通的限售股数量为1420万股，股东数量为8名。

　　    截至12月19日收盘，禾迈股份股价报收839.4元/股，较4月底增幅达到131.66%，以12月19日收盘价计算，公司本次解禁市值达到125.48亿元。

　　    公开资料显示，禾迈股份成立于2012年，现拥有多家全资子公司，主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务。

　　    禾迈股份从成立至今持续耕耘微型逆变器细分领域，当前已经成为微型逆变器领域在技术、市场方面皆具有一定优势的企业之一，产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域，客户遍及美洲、欧洲、亚洲等多个区域。

　　    2021年12月20日，禾迈股份以557.8元/股的价格，公开发行新股1000万股成功在科创板上市，创A股新高。2022年9月，公司股价一度飙升至1338.88元/股，成为仅次于茅台的A股第二贵股票。

　　    根据招股书，禾迈股份原计划募资上限5.58亿元，其中拟使用募集资金2.58亿元用于制造基地建设项目；8877.10万元用于储能逆变器产业化项目；7159.07万元用于智能成套电气设备升级建设项目；剩余1.4亿元用于补充流动资金。

　　    然而，IPO之时，禾迈股份实际募资55.78亿元，较计划募资金额超出9倍，扣除发行费用后，募集资金净额为54.06亿元。

　　    由于存在巨额超募资金，截至2022年9月30日，禾迈股份账面资金高达51.49亿元，与此同时，公司无任何长、短期借款，负债合计仅为6.6亿元，公司资产负债率仅为9.59%。

　　    海外市场营收占比84.16%

　　    光伏发电是当代新能源行业发展的核心方向之一，光伏发电系统主要由光伏组件、光伏逆变器和其他配电设备等组成。随着光伏市场近年的火热表现，主营产品为微型逆变器的禾迈股份也受益颇多。

　　    据了解，微型逆变器也称“组件级逆变器”，主要应用于发电规模小的分布式场景，属于组件级电力电子技术在光伏发电系统中的典型应用。

　　    随着光伏产业市场需求旺盛，禾迈股份业绩保持高速增长。

　　    2018—2021年，禾迈股份的营收分别为3.07亿元、4.6亿元、4.95亿元、7.95亿元；净利润分别为0.16亿元、0.8亿元、1.04亿元、2.02亿元。

　　    今年前三季度，禾迈股份实现营业收入9.4亿元，同比增长84.67%；实现归属于上市公司股东的净利润3.62亿元，同比增长197.79%。

　　    禾迈股份也有着较强的造血能力，同期，公司经营性现金流净流入3.27亿元，同比增长305.97%。

　　    值得一提的是，对于三季度业绩高增，禾迈股份认为，这是由于公司积极深耕全球市场，取得了良好的业绩。随着光伏逆变器技术的进步，光伏行业整体发展势态较好，公司微型逆变器及监控设备市场需求旺盛，下游客户订单充足，公司逐步爬坡扩产以满足海外订单的需求，实现公司营业收入和利润的增加。

　　    近年来，禾迈股份海外市场营收不断提升。2020—2022年上半年，公司海外市场分别实现营收1.62亿元、4.27亿元、4.32亿元，营收占比分别为32.76%、53.71%、84.16%。可以说，海外市场已经成为禾迈股份的主要收入来源。

　　    为了满足下游不断高增的市场需求，禾迈股份还在不断扩产。9月21日，禾迈股份发布公告称，公司全资子公司浙江恒明电子有限公司拟耗资不超过4.6亿元竞拍在建工业厂房，用于扩大逆变器、监控设备、关断器等产品的生产产能，以满足公司业务规模扩张的需求。

　　    12月5日，禾迈股份再次发布公告，公司拟在丽水市莲都区范围内投资建设储能系统集成智能制造基地项目，计划固定资产投资14.5亿元。