江淮汽车欲深绑“疲态”蔚来 拟17亿收购其部分资产

2022-12-29 11:39:01 来源:鳌头财经作者:佚名
尽管蔚来汽车盈利状况不佳,但依然给自己坚定地定下了“2024年实现盈亏平衡”的目标。  一个销量下滑

  尽管蔚来汽车盈利状况不佳,但依然给自己坚定地定下了“2024年实现盈亏平衡”的目标。

  一个销量下滑、陷入巨额亏损,一个亏损加剧、销量增速放缓,江淮汽车(600418.SH)与蔚来汽车(9866.HK、NIO.NYSE)这对“难兄难弟”却要互帮互助。

  12月23日,江淮汽车发布公告称,拟以17.04亿元溢价收购蔚来汽车部分资产。公司表示,此举有利于继续深化与蔚来汽车的战略合作。

  鳌头财经发现,2014年至2022年三季度,江淮汽车合计实现净利润18.6亿元。也就是说,上述收购将用掉了江淮汽车将近9年的净利润。

  有意思的是,12月23日,江淮汽车被邢台市襄都区人民法院列为被执行人,执行标的3226元。

  双方合资公司是“空壳”

  12月23日,江淮汽车发布公告称,基于江淮汽车与安徽蔚来两方建立的长期战略合作关系,为共同推动新能源汽车制造合作,江淮汽车拟收购安徽蔚来持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产(包括设备、工装类资产等)。

  经审计,本次交易标的账面原值为15.08亿元(不含税),经评估后的交易价格为17.04亿元(含税)。由此看来,江淮汽车此次属于溢价收购。

  自2014年至2022年三季度,江淮汽车合计实现净利润18.6亿元。换句话说,上述收购用掉了江淮汽车将近9年的净利润。

  不过,江淮汽车表示,本次收购资产事项不会影响公司的正常生产经营,若本次交易顺利实施,有利于继续深化与蔚来汽车的战略合作。

  一直以来,江淮汽车被视为蔚来汽车的代工厂。2016年4月,蔚来汽车就与江淮汽车签署了合作期长达5年的《制造合作框架协议》,双方将全面推进新能源汽车、智能网联汽车产业链合作,预计整体合作规模约100亿元,并确认江淮代工一期产能5万台的计划,该协议2021年3月底到期。

  2021年5月,蔚来汽车发布公告称,从2021年5月至2024年5月,江淮汽车将继续生产ES8、ES6、EC6、ET7和其他可能的蔚来车型。

  2021年显示,江淮汽车与蔚来合作全年交付约9.3万辆。不过,蔚来汽车数据显示,2021年共交付91429辆汽车,同比增长109.1%。

  2022年半年报中,江淮汽车没有公布与蔚来汽车合作的交付量。

  江淮汽车也不仅仅是蔚来汽车的代工厂。2021年3月,江淮汽车公告,与蔚来控股有限公司签署合资意向书,双方合资设立江来先进制造技术(安徽)有限公司(简称“江来技术公司”)。江来技术公司注册资本拟定5亿元,江淮汽车拟认缴51%,蔚来汽车拟认缴49%。

  2022年10月,江淮汽车发布的关于调整2022年度日常关联事项的公告显示,公司持股江来技术公司50%,蔚来控股有限公司持股50%。

  财务数据显示,2021年末,江来技术公司总资产2843.54万元,净资产1740.45万元;2021年度实现营业收入为0,实现净利润-259.55万元,实际上是一家空壳公司。但2022年前8月,江淮汽车与江来技术公司的关联交易达4306.09万元,而原计划金额为0元,调整后2022年预计金额达8000万元。

  2022年前11月,江淮汽车销售纯电动乘用车17.3万辆,同比增长47.46%。而蔚来汽车同期交付新车10.67万辆,同比增长31.8%。

  整体来看,江淮汽车2022年前11月销量达45.75万辆,同比下滑5.12%。

  有意思的是,12月23日,江淮汽车被邢台市襄都区人民法院列为被执行人,执行标的3226元。该案案号为(2022)冀0502执2193号,立案时间为2022年12月22日。

  江淮汽车涉及司法案件495起,共408个风险关系对象,共553条裁判文书,共284条开庭公告。此外,该公司有2条行政处罚记录,罚款总额约1.7亿元。

  江淮严重亏损,蔚来销量不济

  江淮汽车收购蔚来汽车部分资产,意欲何为?

  2021年年报显示,江淮汽车拥有25万辆轻型商用车、8万辆重型商用车、37万辆乘用车和1.2万辆客车产能,合计产能达71.2万辆,2021年产能达52.44万辆,整体产能利用率达73.65%。

  2022年前三季度,江淮汽车合计产量达46.67万辆,同比下滑3.63%,整体产能利用率达71.5%。显然,公司还有大量产能富余。

  而且,江淮汽车当前也不富裕,2022年前三季度,公司营业收入达276.01亿元,同比下滑10.38%;净利润亏损7.84亿元,同比大降502.26%。

  截至2022年三季度末,江淮汽车货币资金达113.47亿元,交易性金融资产达30.01亿元,应收票据及应收账款达49.11亿元。同期,公司短期借款达10.18亿元,应付票据及应付账款达157.57亿元。

  与此同时,蔚来汽车则遇到现金锐减、亏损加剧、销量增速放缓等困境。

  乘联会数据显示,2022年前11月份,蔚来汽车累计销量为10.67万辆,同比上涨了31.8%。其中,11月份,蔚来汽车单月零售销量为1.42万辆,同比上涨了30.3%。

  从整个行业来看,11月,我国新能源乘用车零售销量达到59.8万辆,同比增长58.2%;前11月国内零售503万辆,同比增长100.1%。

  相比之下,蔚来汽车销量的增长幅度远远落后于全国整体水平。

  2022年三季度,蔚来汽车营收130.02亿元,同比增长32.6%,环比增长26.3%。其中,在汽车方面的销售收入达119.33亿元,同比增长38.2%,环比增长24.7%。

  同期,蔚来汽车经营亏损为38.703亿元,同比扩大90.2%、环比扩大36%。同时,公司净亏损为41.108亿元,同比扩大392.1%、环比扩大49.1%。

  不仅如此,蔚来汽车单车毛利率也在下降,2022年三季度毛利率为16.4%,2021年毛利率则达18%。

  对此,蔚来汽车称:“车辆毛利率较去年三季度有所下降,主要由于单车电池成本增加,部分被用户汽车金融方案补贴减少所抵消。锂矿的价格上涨,目前来看不是供需问题,目前没有电动车企业因为买不到电池而影响交付。”

  蔚来汽车介绍,截至2022年三季度,公司现金储备达514亿元。同期,理想汽车营收93.4亿元,现金储备558.3亿元;小鹏汽车营收68.2亿元,现金储备401.2亿元。

  尽管蔚来汽车盈利状况不佳,但依然给自己坚定地定下了“2024年实现盈亏平衡”的目标。蔚来汽车创始人李斌还曾公开表示,蔚来实现盈利的时间会比特斯拉短。

  但以当前的情况来看,蔚来汽车想实现盈利目标并不容易,而且就连保持销量增长也并非水到渠成的事。

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