中科江南迎政策机遇净利预增超54% 研发费用率增至20.7%构建技术护城河

　　登陆创业板上市首年，中科江南（301153.SZ）取得亮眼成绩。

　　1月2日晚间，中科江南披露业绩预告，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元至2.63亿元，同比增长54%至69%；扣除非经常性损益后的净利润为2.24亿元至2.46亿元，同比增长50%至65%。

　　对于业绩增长，中科江南表示，随着国家在数字政府方面的不断深入和财政部门在财政信息化、国库集中支付领域出台的系列政策，各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户对于信息化的需求增加，导致公司项目交付进展加快，收入同比实现一定增长。

　　长江商报记者注意到，作为一家以信息技术为核心的公司，中科江南将研发能力视为关系到公司业绩能否持续增长的决定性因素，并一直保持较高的研发投入力度。

　　2022年前三季度，中科江南研发费用1.14亿元，同比继续增长29%，占当期营业收入的比例高达20.68%。

　　净利润五年增长412.77%

　　作为广电运通（002152.SZ）控股子公司，已经独立在创业板上市的中科江南保持良好的业绩增长势头。

　　业绩预告显示，中科江南预计2022年实现净利润2.41亿元至2.63亿元，同比增长54%至69%；扣除非经常性损益后的净利润为2.24亿元至2.46亿元，同比增长50%至65%。

　　对于业绩增长，中科江南解释称，随着国家在数字政府方面的不断深入和财政部门在财政信息化、国库集中支付领域出台的系列政策，各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户对于信息化的需求增加，导致公司项目交付进展加快，收入同比实现一定增长。

　　同时，公司财政预算管理一体化等软件及解决方案的产品化程度进一步提升，提高了开发效率和盈利水平。在收入增长的同时，公司狠抓降本增效，有效控制销售费用、管理费用等费用的增长。

　　长江商报记者注意到，中科江南为广电运通于2018年2月作价3.128亿元收购而来。2020年3月，广电运通就曾计划分拆中科江南单独IPO。直至2022年5月18日，中科江南正式在创业板挂牌上市，广电运通筹划两年多的分拆上市正式落地。

　　IPO之前，中科江南一直保持稳定的盈利能力。数据显示，2018年至2021年，中科江南分别实现营业收入2.84亿元、3.93亿元、5.87亿元、7.38亿元，同比增长9.98%、38.33%、49.23%、25.72%；净利润分别为4980.05万元、7115.64万元、1.25亿元、1.56亿元，同比增长7.04%、42.88%、75.17%、25.2%。

　　若以业绩预告最低数计算，五年间，中科江南的净利润整体增幅约为412.77%。

　　除了主营业务之外，去年5月中科江南首次公开发行新股2700万股，募集资金净额8.4亿元，中科江南表示，公司现金规模增加，使用暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的收益等也较上年同期实现一定增长。

　　此前，中科江南曾披露，在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，公司拟使用最高不超过2.5亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的投资产品。

　　销售费及管理费增幅远低于营收

　　据中科江南介绍，公司是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商，是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商，是人民银行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者。

　　近年来，国家财政信息化建设不断深入，中科江南持续引领并不断推进“智慧财政”理念，充分地将云计算、大数据等技术运用于财政信息化建设产业中，开发适应财务信息化相关业务的信息系统。

　　招股书显示，财政部已于2020年统一了新一轮财政信息化体系建设的业务规范和技术标准，新政下首轮财政预算管理一体化建设已基本完成各省开发阶段的市场招投标。截至2021年5月，全国31个省级财政中，采取自建模式的为17个，其中中科江南参与建设有10个，占比58.82%；采取自建模式的17个省级财政已完成招投标/业务合同签订的项目金额合计4.64亿元，其中公司中标/签订合同的项目金额1.04亿元，占比22.29%。

　　值得关注的是，作为一家以信息技术为核心的公司，中科江南将研发能力视为关系到公司业绩能否持续增长的决定性因素，并一直保持较高的研发投入力度。

　　2019年至2021年，公司研发费用分别为6642.42万元、9958.45万元、1.31亿元，占收入比重分别为16.88%、16.96%、17.69%。2022年前三季度，中科江南的研发费用为1.14亿元，同比继续增长29%，占当期营业收入的比例高达20.68%。

　　与研发投入力度相比，中科江南在销售费用和管理费用上进行把控。2022年前三季度，公司销售费用和管理费用分别为5940.15万元、2523.5万元，同比变动11.27%、-14.3%，均低于同期47.06%的营收增速。

　　按照计划，中科江南的IPO募投资金将分别投入到财政中台建设项目、行业电子化服务平台项目及生态网络体系建设项目，以提高公司相关产品的实用性、提升公司拓展市场能力等，实现跨越式发展。

　　值得一提的是，随着中科江南成功上市，广电运通对其的持股比例下降至34.5%。截至1月3日收盘，中科江南二级市场股价127.73元/股，当日涨幅20%，并较其发行价累计上涨近2.8倍。