如何用好分离交易可转债

第二,投资者可获得多重收益。

对于投资者来说,相对于普通可转债,可分离交易可转债的投资优势在于：首先,投资者可以获得债券部分的还本付息收益；其次,当认股权证行使价格低于正股市场价格时,投资者可通过转股或转让权证在二级市场上套利,从而获取收益；而当认股权证行使价格高于正股市价时,投资者可选择放弃行使权证,而在二级市场买卖正股来获取超额收益。

当然投资者是以债券的超低利率为代价来换取权证的,因此投资者的实际损失只是为获得权证而牺牲的那部分债券利息。因此,分离交易可转债的推出可弥补普通可转债的缺陷,相对投资者而言是一种低风险高收益的投资品种。随着股市的日益转暖以及权证市场的相对火爆,分离交易可转换债券必然蕴藏着较大的投资机会。

分离交易可转债投资策略分析

分离交易可转债的投资途径主要有两种：一是,投资者可以在一级市场上通过网下申购(针对机构投资者)和网上申购分离交易可转债；二是,投资者可事前在二级市场上购入股票从而获得公司所给予的相应配债,并按期进行申购。

投资者在一级市场上进行申购的方式和新股发行一样,分离交易可转债在申购前会通过上证报等指定媒体向社会公开发布《发行公告》,《发行公告》中明确记载分离交易可转债的发行方式、发行价格、发行时间和申购代码等发行要素。投资者在获得这些信息以后,可以根据发行价格在规定的时间进行申购,其申购的方式与申购新股基本相同。一般来说分离交易可转债申购价格为100元/张,每个证券账户的最低申购数量为1手,每手可获10张分离交易可转债,支付金额为1000元,超过1手必须是1手的整数倍。每个账户申购数量设有上限,超出的部分为无效申购。每个证券账户只能申购一次,一经申报不能撤单。一般申购资金冻结的时间为4个交易日。

对于在股权登记日前购入股票的投资者即公司的原股东来说,则可以按照1：1的比例获得配售。根据公司发布的《发行公告》所记载的配售代码,在发行日进行认购。其认购过程与新股认购相同,在输入配售代码后,系统已按照所购股票自动生成了认购手数,投资者只能以规定份数进行认购。

当然,需要提醒投资者的是,在成功认购了某个分离交易可转债后,由于分离交易可转债涉及权证交易必须在交易前开通权证交易,即投资者买卖权证前应在开户券商处了解相关业务规则和可能产生的风险,并签署由交易所统一制定的风险揭示书。只有在签署风险揭示书后,投资者才能进行权证交易。此外,认购分离交易可转债也同样存在着风险。在一般的情况下,可转换债券在上市后会跌破100元的发行价,投资者的短期收益主要还是依赖分离交易可转债派发的股票权证。如果分离交易可转债上市后,可转换债券下跌幅度较大而股票权证走势较弱的话,投资者仍然面临遭受损失的风险。不过,即使这样,只要投资者所持可转换债券到期,仍然可以收回本金并得到债券利息。