交易风险控制

承担多少风险

关于资金管理计划,首先必须决定的问题,就是你应该承担多少风险 。多数初学者都不知道自己可以承担多少风险,所以这也是他们最大的问题。他们不知道可以建立多少合约口数的部位？不知道交易资本中有多少百分率可以投人市场？不知道同时可以建立几个不同部位？不知道哪些市场之间存在关联？不知道如何评估相关市场之间的风险关系？不知道如何设定与调整止损？因此很多交易者都承担过高风险。如果你总共只有 5 000 美元的资本,就不应该建立 3 000 美元的单一部位。设定适当风险参数之后,就有原则可供遵循,不会暴露在过高的市场风险中。 关于自己究竟能够承担多少风险,这是一个非常值得谨慎考虑的问题。参数的设定必须符合个人的风险偏好。

风险资本与总资本的关系

不论可供使用的交易资本是多少,绝不是你可以全部投入市场的资金。你应把这些资本做适当分配,只运用半数或其他比率于交易率 。假设你准备把一半的资本用于交易,让我们称其为风险资本。把另外一半的资本存在银行吃利息,作为防范万一的安全措施。银行户头的资金不直接用于交易,只是用来确保资本充裕。如果实际承担风险的交易资本不超过 50 % ,就绝对不会被淘汰。即使你接连遭遇亏损,损失全部的风险资本,仍然还有一半的资本可供交易。这种安排允许你在犯了重大错误后,仍可以进行交易。这会自动减少暴露在市场的风险程度,因为你只有一半的资本能够实际用于市场。

固定百分率的资金管理

决定每笔交易所能承担的最大风险,最常见的方法就是将其金额设定为资本的某固定百分率。这也就是所谓的固定百分率资金管理。 一般来说,这个百分率都设定为 5 ％或更少,换言之,每笔交易的投人金额不得超过总风险资本的 5 ％。虽然 5 ％是普遍公认的水平,但专业交易者则把它降低到 2 ％ 。不幸的是,业余交易者不太适用 2 ％的水平,即使账户规模高达 5 万美元也是如此。对于 5 万美元的风险资本, 5 ％相当于 2 500 美元,这在某些市场只勉强能够建立单口合约的部位。如果把水平降到 2 % ,对于业余交易者来说,恐怕很难从事交易。所以,如果交易资本只有 3 000 美元,几乎任何交易都免不了用掉 20 ％以上的资本。这样,只要连续发生几笔亏损交易,恐怕就难以为继了。每笔交易只用 5 ％的风险资本,除非连续发生 20 次错误,否则就不至于被迫退出交易。只要态度保守,即使碰到连续亏损,其后仍然还有进场一搏的机会。 金融交易市场上,连续 5 笔亏损交易是很常见的 。如果你太冒险,很容易就提早结束交易生命。相反,如果资本足够充裕,连续 5 笔亏损交易不至于造成致命伤害。

采用固定百分率资金管理方法,随时都知道每笔交易最多可以承担多少风险。随着账户资本增加,可承担的风险也增加。对于 1 万美元的账户, 5 % 的风险相当于 500 美元。当账户资本增加到 1.5 万美元,每笔交易最多可以承担 750 美元,可以使用较宽松的止损,或建立较多合约口数的部位。