【第五章 被忽略的精义】32.成交量

成交量代表交易者与投资者的活动,市场上发生的每单位成交量,都同时涉及 两个人的行为：某位交易者卖出1股,另一位买进1股；或某人卖出1口契约,另一个 买进1口契约。每天的成交量,是当天所交易的契约或股票数量。 在图形中,成交量通常都被绘制为柱状图----它的高度代表每天的成交量（参 考图32－1）。成交量柱状图的位置,通常都并列在价格走势图的下侧。成交量的变 动,代表多／空双方对于价格波动的反应。成交量的变动可以提供线索,显示价格 趋势将继续发展或反转。

成交量的衡量有三种方法：

1.实际交易的股数或契约口数。举例来说,"纽约证交所"(NYSE)就是以这种方式报导成交量,这是衡量成交量的最客观方法。

2.所发生的交易笔数。举例来说,"伦敦证交所"就是以这种方式报导成交量。这种方法比较不客观,因为某笔交易可能是100股或5000股。

3.某特定期间内（例如：10分钟或1小时）,价格跳动次数的"跳动量"。所谓"跳 动量",是以价格跳动的次数来代表成交量。美国的大部分期货交易所,盘中都不报 导成交量,当日冲销者利用跳动量来估计实际的成交量。

4.成交量可以反映买／卖双方的活动。如果比较两个市场的成交量,可以显示 某个市场的交易比较活络,流动性比较高,相对于成交量比较小的冷清市场,流动 性高的市场比较不会产生严重的滑移价差。