【第二章 群众心理】12.何谓"价格"?

市场中有三群交易者：买方、卖方与尚未表态者。"卖价"是卖方所要求的金额。"买价"是买方所愿意支付的金额。买方与卖方之间总是存在利益的冲突。 买方希望尽可能少付一些,卖方希望尽可能多拿一点。如果双方都坚持已见, 交易就不能发生。没有交易就没有价格----仅有一厢情愿的买进报价与卖出报价。 卖方有一个选择：或是等待价格上涨,或是降低卖价。买方也有一个选择：或是等待价格下跌,或是提高买价。一旦买、卖双方取得妥协,交易便发生：某位积极的多头同意卖方的条件而提 高买价,或某位积极的空头同意卖方的条件而降低卖价,尚未表态的交易者则对多、 空双方施以压力。 当买、卖双方在私底下讨价还价,大家都可以施展"拖"功。可是,在集中市场, 双方最好赶快决定。他们知道周围有许多交易者正虎视眈眈,随时可能进场插手。 买方知道,如果考虑过久,另一位交易者可能介入而夺走他的交易。卖方也知 道,如果继续摆出高姿态,另一位交易者可能介入而低价卖出。尚未表态的交易者 让买／卖双方急于妥协,当双方取得妥协之后,交易便发生。

价值的共识

报价荧幕上每跳动一档,就代表买／卖双方的一笔交易。买方买进,因为他们 预期价格上涨；卖方卖出,因为他们预期价格下跌。当买／卖双方进行交易时,一 群尚未表态的交易者则在旁围观,随着价格变动或时间经过,旁观者也可能成为买 方或卖方。 多头买进将推高行情,空头卖出将压低行情,尚未表态者将造成交易的迫切感, 使买／卖双方急于妥协。 交易者是由世界各个角落来到市场：或是亲自到场,或是经由电脑,或是透过 经纪商,每个人都有机会买进与卖出,每个价格都代表全体参与者对于价值的一种 瞬间共识,而且必须以行动表达。盯价是一种心理程序----多／空双方以金钱表达 看法,然后形成一个瞬间的均衡点。价格是由交易大众共同订定----买方、卖方与 尚未表态者。价格与成交量的形态,可以反映市场的群众心理。

行为模式

庞大的群众聚集到股票、商品或选择权的交易所----或是亲自到场,或是透过 经纪人,大钱与小钱,精明的资金与愚蠢的资金,机构的资金与个人的资金。全部 都汇聚到交易所,每个价格都代表买方、卖方与尚未表态者对于某特定交易之价值 的一种瞬间共识,在走势图中的每一个形态背后,都有一群交易者。 群众的共识随时可能发生变化。有时候,变化的过程相当平静,另一些时候可 能很疯狂。在平静的行情中,价格的起伏很有限。可是,当群众陷入激情的状态, 价格将开始蹦跳。不妨考虑一种景象,在一艘即将沉没的船上拍卖救生圈----这就是交易群众对于趋势产生情绪性看法的价格波动景观。一位明智的交易者,他会尝 试在平静的行情中进场,在波动剧烈的行情中获利了结。 技术分析者是研究金融市场中的群众心理摆动,每一个交易时段,多／空双方 都会展开一场对决,多方将因为价格上涨而受益,空方将因为价格下跌而获利。技 术分析的目标是判定多／空双方的力量均衡程度,然后下注押在即将获胜的一方。 如果多方的力量比较强,你应该买进而持有。如果空方的力量比较强,你应该卖出 而放空。如果双方势均力敌,明智的交易者应该站在一旁观战,让双方拼个你死我 活,唯有当胜负逐渐明朗化的时候,他才进场。 群众的行为将反映在价格、成交量与未平仓量之中,以及根据这些资料所设计 的各种指标。这使得技术分析类似于问卷调查。技术分析同时具备科学与艺术的成 份：我们运用电脑与统计方法,这是属于科学的成份；我们需要透过个人的判断进 行解释,这是属于艺术的成份。