第九章　我口所在,投资所在

了投资 限度。一个股市行情看涨的投资者可能会增加他原有80%而资产的投入,而缩减对其余20% 资产的投入。一个股市行情看跌的投资者可能会缩减对原有75％资产的投入,而增加对其 余25%资产部分的投入。减少投资风险是十分重要的。

一开始,套头交易投资仅限于股票,买进或抛出类似的证券,以朋全面赢利。经过一段 时间以后,残存的套头交易投资在其他领域四处寻找自己的投资机会。

在20世纪60年代中期,一些套头交易投资引起了宣传媒介的注意,但是1970年以 后,利润开始减少。随着1971年允许汇率浮动决定的作出,利润又开始回升。但是,许多 套头交易投资公司在1973一1974年跌风笼罩下的市场中夭折了。此后的十年,套头交易投 资一直处于低谷。

在80年代未和卯年代初,使得套头交易投资突飞猛进的原因,也使得乔治·索罗斯上 升为世界级投资者地位——就在于增加美国的出口。以及1985年欧洲银行作出的降低美元 汇率的决定。（美元下跌使得美国出口品更为便宜）。美元被压低,给流通领域的贸易以新 的刺激。索罗斯和其他套头交易投资的经理很快从中受益。

如果索罗斯缠住欧洲不放,很可能他只不过是一个目光敏锐。槽明能干的金融家,而不 会成为一个杰出人物,一个特别的专家,只不是众多的在金戳市场拼命赚钱者中的一员。但 是,在美国,索罗斯是极为出类拔革的,关于欧洲金融的渊博背景知识使他如虎添翼。他的 极大优势便在于他在欧洲和其他地方的各种各样的信息资源,他运用这些资源来分析金融和 政治事件与世界金触市场的密切关系。

在60年代末期与索罗斯共事的亚瑟·勒鲁解释说：“乔治很早就指出,人的思维必须 带有全球性而不能带有狭隘的地方性,你必须了解此地发生的事情将会给其他地方带来什么 影响。国此,通货并不那么至关重要。他需要的是以不同渠道得来的基本信息和在头脑中对 它们进行加工,然后,他会提出一套在长时间内行之有效的方案。

纽约银行的分析家勒鲁,在1967年和1968年曾经是爱霍德·布雷彻尔德公司大献殷勤 的对象,可是他一开始就否决索罗斯的两个提案。直到1969年初,他才最终同意。在爱霍 德公司里,他起初是索罗斯的助手,协助他管理这两个投资公司。此后两年多时间,他们一 直并肩工作。

为索罗斯工作是十分紧张却又使人着迷的,在那两年中,市场发生了深刻的变化,更增 添紧张和戏剧色彩。勒鲁国忆说：“乔治是个严厉的监工,迫使你很投入地工作。他能控制 让我限花燎乱的世界。他甚至可以从发生在A地事件中预料它在B 地的影响。我不能把握 它们的内在联系,因为我和他不是同一个层次上的人。在宏观上,他是我所见过最优秀的投 资家,至于微观领域,他并不十分投入,似乎没有发挥他的潜力。

再谈谈索罗斯的其他方面。在公司里他与众不同。甚至在华尔街地区,他也独具特色。 他总是处于思考之中,思考一些重大问题,使用十分简洁的语言,大多数同事捉摸半天才能 明白他的意思,甚至勒鲁也不得不略加思索。他的文风也别具一格,“我没有料到是乔治那 个性突出的文笔,我们风格各异,我习惯于写关于总消费量的报告,而乔治的文风是很书面 化的。

乔治·索罗斯是杰出人物,是办公室的知识分子,见多