选股没有秘密:宁波银行招股意向书有感

宁波银行的这种股权结构,在国内上市公司中非常少见。在我们关注的几家主要上市公司中,完成股权激励的张裕与烟台万华的股权结构与此类似。　　关于这个问题我曾经思考良久,为什么烟台出现过这么多好企业？为什么张裕与烟台万华的股改相对茅台、云南白药等企业较为顺利？　　在烟台的时候,我曾到明代狼烟墩台的所在地烟台山,参观了1862年烟台开埠后,英、美、法、日等16个国家相继在烟台山上和山麓建造的领事馆、教堂和邮局。看着三面临海的烟台山前的港湾,我在想,可能就是因为烟台自唐代以来便是我国通往国外的重要港口,是我国东渡日本、朝鲜的三大出海口之一,是中国同日本、朝鲜海上“丝绸之路”的起点；1862年烟台被辟为商埠,由此,烟台人也许才变得达观、开明、包容、清爽、进取。　　孙中山先生在1916年曾描述宁波人：“凡吾国各埠,莫不有甬人事业,即欧洲各国,亦多甬商足迹……”能让中山先生如此称颂宁波人,可能与宁波人吃苦耐劳、敢冒风险、忠于职守、勤劳敬业的美德与据此成就的事业有关。在历史上曾负有盛名的十大商帮为山西、徽州、陕西、福建、广东、江西、山东、苏州,还有浙江的宁波、龙游。宁波帮为什么经久不衰并能够演变成现代商业文明？这可能与当地的地理、历史、人文、工商文化传统底蕴及重商、亲商等传统价值观有关。　　据说很多上海人的祖籍在宁波,我们最早期合作的客户宁波宝云集团的戴永丰董事长就是随父亲闯荡上海后,又回到宁波开创事业。溯根逐源,宁波银行跨区域经营的第一站就取道上海,这里有胜出的先机。　　［备注：本文不构成买卖股票的建议,特此声明！］　　2007年7月8日 投资札记之二：选股没有秘密(4) 　　宁波银行预路演推荐会印象　　据说宁波银行是高华证券在国内独自承销上市的第一家公司,而外资行对出席会议的身份要求又特别严格。多亏了朋友邓伟的帮忙,才能进入会场参与宁波预路演的推荐会。　　整个会听下来,与我曾参与的其他商业银行的会议有所不同,让我印象深刻的几点如下：　　一是陆华裕董事长演讲,提及的宁波银行的第一个卖点,就是股权与治理结构与其他银行的区别。我们在投资招商银行的时候,也曾感到这可能是一个硬伤,其行长来自于上级任命,还是具有不确定性。当然,招商银行“树干”型的企业文化,能保证其不会随高管的自然更迭而受太大影响。　　而宁波银行高管与员工持股比例合计19.4%,高管年龄平均40多岁,保证了真正的银行家,不会走“仕途”之路,安心一辈子做银行。我理解这点非常重要,一个人想一辈子做一件事和朝三暮四,那将会极不一样。做银行理念很重要,对银行的理解,对银行的定位,对银行的心态,角度不同导致的结果迥异。从治理结构的角度,宁波银行具备了更稳健更长远发展企业的组织保障。