第一节　基本面分析(7)

d. 举债经营比率　　债权人权益对总资产比率,它表明公司的资产总额中,债权人的投资额的大小。　　举债经营比率＝负债总额/总资产净额×100%　　该比率可以衡量公司扩展经营能力的大小,并揭示股东权益运用的程度。其比率越高,公司扩展经营的能力越大,股东权益越能得到充分运用,越有机会获得更大的利润,为股东带来更多的收益,但举债经营要承担较大的风险。　　③ 成长性比率　　主要是衡量公司成长能力并用来预测未来发展状况的指标。　　利润留存率　　公司的税后盈利减去应发现金股利的差额和税后利润的比率,它表明公司的税后利润有多少用于发放股利,多少用于留存收益和扩大经营。利润留存率越高,表明公司发展的后劲越强；利润留存率越低,则公司发展的后劲越弱。　　利润留存率＝(税后利润－应发现金股利)/税后利润　　④ 周转性比率分析　　周转性比率用来分析一个公司经营效率的比率,是财务分析中的重要周转率之一,常用的周转率指标有如下几种：　　a. 应收账款周转率　　应收账款周转率＝■×100%　　其中,平均应收账款余额＝(期初应收账款＋期末应收账款)/2　　应收账款是指尚未取得现金的销售收入,因此用销售收入与应收账款相比较,就可以了解公司的应收账款余额是否合理以及收款效率的高低。应收账款的周转率越高,每周转一次所需要的时间越短,表明公司收账越快,发生坏账的可能性也比较低。　　应收账款变现平均所需时间＝365/应收账款周转次数　　在具体比较时,应结合行业特点具体分析判断,如果某公司的应收账款周转率高于行业平均水平,则在一定程度上表明公司的存货管理较为有效。