第九章 当银行,而不是银行家

首次公开发行　　首次公开发行（initial public offering,IPO）。通过股票发行使一家私人公司公众化,也是基于相同的原理。虽然用语、市场和参与者不同,但是潜在的基本原理是一样的。当我的机构变成一家公司上市时,我们通常从一无所有中创造价值。虽然,我们也尽力使它基于公平市场价格的准确评价之上。我们把股票投放到公开市场,这种股权不是卖给一个人,而是要卖给几千个人,使他们成为公司的股东。

经验的价值　　这是我推荐人们在进人“I”象限之前先在“B”象限工作的另一个原因。无论投资不动产、企业、股票还是债券,都需要一种潜在的“综合性的”商业意识,这种意识对于成为一名成功的投资者来说是必要的。一些人有这种综合性意识,但是很多人没有。主要是因为学校把我们培养成高度专业化的人材,而不是综合性的人材。　　还有一点,对于那些考虑进入“B”或“l”象限的人,我建议开始时要小规模……并且要花点时间。当你的信心和经验增长时,再去做更大的交易。记住,8万美元的交易与80万美元的交易之间的惟一区别是一个零。完成小额交易的过程与完成一个价值几百万美元的公开买卖的过程几乎是完全相同的,只不过后者涉及到更多的人,更多的零和更多的乐趣。　　一旦一个人有了经验和良好的声誉,他将花越来越少的钱去做越来越大的投资。很多次,我不用任何钱就可以挣很多钱。为什么呢？经验是可贵的。就像前面陈述过的那样,如果你知道如何用钱挣钱,那么人们和钱就会拥向你。我的建议是：小规模地开始并利用好自己的时间,记住,经验比金钱更重要。　　简单且容易　　理论上,象限右侧的数字和交易是非常简单的,无论我们谈论的是股票、债券、不动产还是企业。在财务领域运用自如仅意味着能够用不同的方式思考……从不同的象限角度思考和充满勇气地按不同的方式做事。对于我而言,一个对这种思维方式还很陌生的人必须经历的最艰难的事‘清之一就是,会有无数的人对你说,“你不能那样做”。　　如果你克服了那种思维限定,并遇到一些会对你说,“是的,我知道怎样做这件事,并且我很高兴教给你”的人时,你的生活将变得很容易。　　法律　　本章开头我介绍了1986年的税改法案。虽然这是一次意义深远的规则变更,但是它决不是最后的一次法规变动。我只是用1986年法案举例说明某些规则和法律的巨大影响力。如果一个人想在“B”或“I”象限中获得成功,那么他或她需要了解市场和影响市场的所有的法律上的变化。　　今天,在美国,有10万多页的税法条例,这还只是国内收入署部分。联邦法律总共有120多万的法律规定。一个人需花2．3万年的时间才读完整个美国法典。此外,每年还会有更多的法律产生、删除和变更。仅仅跟上这些变更就不只是一份全职工作能做完的。　　每当人们对我说“那是违法的”,我只是反问他们,他们是否读过美国法典的每一行。如果他们说“是的”,我会慢慢离开,退回到门口,因为永远不要相信自认为知道每条法律的人。　　要想在象限右侧获得成功,需要5％用眼睛和95％用大脑观察事物。了解法律和市场对于财务成功是至关重要的,财富的巨大转移通常发生在法律和市场变化时。因此如果你想让这些变化为你的利益工作而不是针对你,那么小心警惕是很重要的。