银橙传媒转型工业大麻，是蹭概念还是战略发展需要？

今年1月份以来，受美国、加拿大等国家工业大麻合法化消息影响，工业大麻一跃成为今年上半年A股最热概念板块之一。由于概念股大涨，不少上市公司纷纷公布其布局工业大麻的计划，而相关股票股价也一飞冲天。

不仅仅是A股，新三板也有公司开始布局工业大麻。创新层企业银橙传媒(830999)近日公告，公司拟受让云南励图瑞麻生物科技有限公司51%股权，鉴于交易标的对应的注册资本均尚未完成实缴，且尚未实际开展业务，银橙传媒无须向交易对方瑞图生态科技有限公司支付任何转让对价。此次收购的励图瑞麻是一家从事工业大麻种植、技术开发、萃取加工的企业，虽然目前还没有正式开展经营，但已获得公安部门签发的同意励图瑞麻筹备开展工业大麻花、叶加工项目的文件，公司未来随时可以投入运营。

银橙传媒作为一家以数字营销为主业的大数据和传媒类企业，为何选择布局与原有主业毫不相关的工业大麻?是蹭概念还是战略发展所需?

数字营销行业整体盈利下滑严重

对于此问题，有资本市场资深人士表示，新三板不同A股，新三板二级市场成交极度低迷，在没有成交量支撑的情况下，三板公司就算有什么利好也很难刺激股价大涨，从这个角度判断，银橙传媒没有主动蹭概念的动机，因为在三板市场蹭概念的行为很难刺激股价上涨。

如果不是蹭概念，银橙传媒此次布局工业大麻就有很大可能是基于公司长期战略发展的需要。

公开信息显示，银橙传媒是国内数字营销领域的领先企业，受行业整体不景气影响，银橙传媒2018年和2019年前三季度的净利润出现了较大幅度下滑。实际上，不仅仅是银橙传媒，国内主要数字营销公司的业绩基本上都出现了明显下滑。

表：国内主要数字营销公司整体利润下滑情况

工业大麻行业前景诱人

从上述主要数字营销公司的业绩表现看，数字营销行业这两年确实不太景气，行业中的企业谋求转型也是正常行为。

过去，人们通常将“大麻”和毒品联系在一起，如今，这一固有观念也在随着加拿大、美国推动的工业大麻合法化而转变。2018年6月，加拿大参议院通过加拿大的联邦大麻法案(the federal Cannabis Act)，使得加拿大成为继乌拉圭之后的第二个娱乐大麻全面合法化的国家;2018年12月，美国总统特朗普签署《农业法案》，使工业大麻全面合法化。

所谓工业大麻，是指THC(四氢大麻酚)含量低于0.3%的大麻，合法化的原因在于工业大麻含有的CBD(大麻二酚)成分不仅没有致幻效果，而且在抗炎、杀菌、镇痛、抗焦虑、抗精神病、抗氧化、改善学习记忆、神经保护、减少肠蠕动等方面有较好作用，可用于治疗厌食症、艾滋病、癫痫、多发性动脉硬化与帕金森病、预防心肌梗死、抑制神经胶质瘤细胞转移和抑制性激素分泌等多种病症。除医用领域外，CBD(大麻二酚)还可光伏应用于化妆品、沐浴球、精油、运动补零食、饮料等众多领域。

业内预计，随着法律限制的放松，工业大麻市场未来有望迎来长期持续的爆炸性增长。数据显示，2018年全球大麻合法市场约120亿美元，至2025年，合法产品市场规模将达到1660亿美元。大麻二酚CBD需求提升，未来两年增速有望接近80%。

从工业大麻的供给端看，根据联合国粮农组织统计，欧洲、中国、韩国和俄罗斯是世界上主要的工业大麻生产地区。其中，中国种植面积最大，约占全世界一半左右。目前，我国合法种植工业大麻的省份主要是云南和黑龙江。其中，云南省是我国首个工业大麻合法化的省份，该省在2009年10月发布了《云南省工业大麻种植加工许可规定》，自2010年1月1日起正式施行。得益于先行先试政策，云南省的工业大麻产业优势明显，据不完全统计显示，目前已有18家A股上市公司在云南进行了工业大麻布局。

银橙传媒有望借工业大麻东风再次崛起

作为中国数字营销领域的引领者，银橙传媒曾经经历了业绩增长的辉煌时期，营业收入从2012年的1623万元增长到了2017年的6.16亿元，5年时间增长了37倍;相应的净利润更是从2012年的-129万元增长到了2017年的5219万元。然而，受宏观经济及行业因素影响，银橙传媒的经营业绩从2018年开始出现负增长，且数字营销行业状况很难在可预测的期间内逆转，银橙传媒有必要寻找新的出路。

分析认为，考虑到工业大麻行业巨大的成长前景及励图瑞麻的资质和地域优势，不排除银橙传媒未来能在工业大麻领域大放异彩，让公司再次崛起，再次实现业绩上的突飞猛进。