嘉楠耘智IPO 区块链第一股

“谁会是国内矿机第一股？”这个长达一年多的讨论终于落下大幕：11月21日，伴随着嘉楠耘智CEO张楠赓按响敲钟玲，嘉楠耘智正式挂牌纳斯达克。此次上市初始发行价为8.99美元，初始供应量为1000万，筹资金额为9000万美元。截至收盘，嘉楠科技跌0.11%，跌破发行价，该股开盘一度大涨40%。

张楠赓在敲钟前现场表示，“科技是提升社会运行效率，改善人类生活方式最有效的途径，嘉楠从诞生伊始就是为了这个愿景而奋斗的，而资本是帮助科技飞速发展的关键因素之一，我们希望通过上市获得更多资本的支持，最终实现我们的愿景。”

嘉楠耘智的意气风发更像是矿机创业者们情绪的集中体现。从2016年开始，嘉楠耘智、亿邦国际、比特大陆不断冲击资本市场，但均以失败告终。这次嘉楠耘智成功登陆纳斯达克，正如张楠赓所说，我从北京来到纽约，这是一段非常神奇的旅程，我希望嘉楠上市也能成为纽约见证和发生神奇事件之一。

矿机VS芯片

一外界习惯称嘉楠耘智为“矿机厂商”，但在招股书中，嘉楠耘智给自己的定位是“通过专有的高性能计算ASIC芯片提供超级计算解决方案的公司”。当然，从招股书数据来看，恐怕前者称呼更为恰当。据嘉楠提供的招股书数据显示，2019年前三季度，嘉楠耘智总收入约为9.6亿元，相比于2018年前三季度总收入24.3亿元降低60.5%；净利润约为-2.4亿元，较2018年前三季度净利润1.5亿元下降近-260%。

2017年、2018年，公司分别实现净收入13.08亿元、27.05亿元；净利润分别为3.76亿元、1.22亿元。具体到收入结构部分，2017年、2018年和2019年上半年，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占嘉楠耘智总收入的99.6%，99.7%和99.4%，公司对矿机销售的依赖程度可见一斑。

Frost＆Sullivan的数据也显示，截至2019年上半年，在全球出售的比特币采矿机的总计算能力中，嘉楠耘智占21.9％。以矿机销量计算的市场份额为 23.3%，均排名第二位。排名第一位的是比特大陆。嘉楠耘智对矿机和芯片的取舍在成立第一年便出现了。

2013年4月，从北京航空航天大学计算机博士退学的张楠赓和曾任中星微电子IC工程师的李佳轩，各自出资10万元，成立了“北京嘉楠耘智科技有限公司”。

彼时，张楠赓与美籍华裔程序员郭逸夫研发的第一代阿瓦隆矿机已经交付，以当时的算力一天能挖出357枚比特币，按照当时的价格折算，一天就可产出20多万人民币。受到阿瓦隆矿机开源的影响，市场上甚至出现了大大小小数百家矿机组装商。但就在公司成立的同时，嘉楠耘智却宣布终止整体矿机的销售，只专注于芯片的研发和生产。不过，随后由于芯片研发受挫，导致矿机不能如期交付，嘉楠耘智决定重返矿机组装市场，上线拍卖第二代阿瓦隆矿机。

那么，嘉楠耘智为何要坚持做芯片呢？