快IPO时代：背后的机遇和焦虑 冰火两重天

光速上市的瑞幸咖啡，在一片质疑声中高歌猛进，在开盘当日大涨48%。不过随后涨幅逐渐收窄，并连续五个交易日呈瀑布式下滑，5月20日21时38分，股价更是大跌5.54%，再度引起热议。备受争议的瑞幸更像是这个时代的缩影：快速的IPO、快速的扩张、快速的增长以及看不见的盈利。

上市热与快IPO时代

自2018年起，以香港和美国纳斯达克为代表的股票市场兴起一股上市热潮，互联网企业成为其中最浓墨重彩的一笔。

港交所数据显示，2018年港股IPO募资额2778.5亿港元，上市公司207家，上市企业包括小米集团、映客、美团点评、同程艺龙等。这一年，中资企业纷纷赴港上市，港交所的IPO规模世界第一，其中内地赴港上市88家，占比42%。2018年也成为港交所最活跃的一年。

据统计，去除法定节假日，平均不足1.5天即有一家公司在中国香港成功“敲锣”，并一度出现“锣不够敲”的情况。2018年7月12日，8家公司同日上市，就是两家企业共用一锣。

2018年7月12日8家公司同日上市

与“赴港热”相伴的还有中国互联网企业的“纳斯达克情结”。据基岩资本《2018年全球中概股市场研究报告》数据显示，2014年至2018年年底，中企赴港上市数量达到334家，其中赴香港证券交易所主板上市中企数量达到290家，占比87%;香港证券交易所创业板上市中企44家，占比13%。同期，中企赴美国上市数量达到92家，其中纳斯达克交易所上市中企57家，占比57.62%;纽约证券交易所上市中企35家，占比39.78%。纳斯达克成为大多赴美股上市企业的选择。

据统计，2018年在纳斯达克IPO的有近200家公司，其中不乏中国互联网各自细分领域的佼佼者，包括爱奇艺、哔哩哔哩、优信、拼多多、蔚来汽车、腾讯音乐等。而据英国金融时报报道，2018年约有33家中国企业在纽交所和纳斯达克上市，中国企业赴美IPO的数量创下2010年以来的最高纪录。

2018年的上市热情并没有减退，这股IPO之火持续烧到了2019年，并且速度愈来愈快：2018年7月，成立两年十个月的拼多多成功在纳斯达克上市，创造了中概股最快IPO纪录;