再转型 谨慎到保守的阳光100能成功吗？

由“万通六君子”之一的易小迪创立的阳光100，从初成立时的惊鸿一现到转型不力再到如今的步步下滑，苦心经营20年，在同行纷纷突破千亿之际，它却只有百亿规模，问题到底出在哪里？再次转型的它能成功吗？

2019年1月，阳光100股价闪崩超过七成。自此之后不得不接连出售项目应对现金流危机，以致多年来鲜少露面的创始人易小迪也不得不现身救火。

4月，阳光100分别将重庆阳光100 70%股权作价13.34亿出售给了融创，将旗下卓星集团100%股权以46.61亿出售给了佳兆业。

8月4日，阳光100又将旗下东莞市松山湖的物业开发项目100%股权以5.13亿元的价格出售，获得4.64亿现金流入用于应急偿债。

而且公司一直表示今年将持续出售100亿元的项目以回笼资金，化解紧张的财务压力，并将战略缩减住宅业务，转型和聚焦商业开发。 

截至2018年底，体量只有100多亿的阳光100的有息负债却高达297亿，其中一年内到期债务及合约保证金约192亿，而手头现金仅有25.9亿。

而且“祸不单行”，在现金流告急的同时，7月22日，阳光100又因对外提供财务资助担保人张伟的失联，导致拨备损失8.52亿，使得本就风雨飘摇的公司雪上加霜。

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谨慎到保守

在北京CBD一众整体或红或黄或灰、略显呆板的高端写字楼群中，一栋楼体不高但却以点缀在建筑立面墙上的彩虹色斑块跳脱出来的公寓楼，吸引着行人的眼球。这栋与长安街对面的SOHO现代城南北呼应，与寸土寸金的华茂中心一路之隔的楼就是阳光100，是北京东三环的标志性建筑之一。

阳光100外观设计新颖独特，历经20年仍鲜艳如故，是被誉为“新北京的东大门”的高端国际公寓。其是阳光100公司的处女作，也是阳光100创始人易小迪的成名作。易小迪是驰名地产江湖的“万通六君子”之一，1992年创立了广西万通。

1999年“六君子”分家后，易小迪在广西万通的基础上创立了阳光100，定位于中国二三线城市商务综合体及大型复合社区的开发，后来在“六君子”之一、SOHO中国董事长潘石屹的建议下，易小迪决定北上京城，开发阳光100国际公寓。

易小迪个性稳健，尤其是在经历了1993年的海南房地产泡沫之后，那场惊心动魄的楼市破裂让他凡事更加求稳。笃信佛教的易小迪对财富的追逐也比较佛系，这使得其在带领阳光100发展的过程中，一直秉持稳健至上的理念，严格把控风险，绝对不会采取“冒进”策略。

2003年，国有土地使用权出让全面实施招拍挂制度后，阳光100因为谨慎而在其他开发商通过大规模“抢地”搭上地产行业快速发展周期的列车之时，主动放弃了上车的门票，从而错失了高速扩张的机会。

这一时期，阳光100的投资策略谨慎到保守：严守楼面地价标准、专攻二三线城市、用时钟概念选择城市，阳光100以一套极为严格的策略框画出公司的拿地脉络图。 2007年楼市疯狂，在这个被很多人视为“底部”的年份，一些有远见的开发商纷纷抄底拿地，阳光100却因为自己的理性克制而频频与好地无缘。这一年的7月20日，在成都土地交易中心，香港信和置业董事会主席黄志祥突然现身拍卖会并亲自出手举牌，阳光100董事长易小迪和公司其他股东正在错愕之间，一块原本志在必得的土地失手了。