威高骨科登陆科创板迈出关键一步 发行定价36.22元/股

距离正式登陆科创板,威高骨科又迈进一步。6月18日,威高骨科发布首次公开发行股票并在科创板上市的发行公告称,公司此次公开发行股票4141万股,发行价格36.22元/股。

作为根正苗红骨科器械赛道的佼佼者,威高骨科主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售,主要产品包括骨科植入医疗器械以及骨科手术器械工具。在骨科植入医疗器械领域,公司是国内产品线齐备、规模领先、具有较强市场竞争力的龙头企业之一。

占据骨科黄金赛道 市场前景广阔

骨科作为医疗器械行业重要的细分领域,占据全球医疗器械9%的市场份额。2012-2018年全球骨科市场由433亿增长至512亿美元,年均复合增长率为3%,预计2023年市场规模将达到610亿美元。2018年我国骨科市场规模达到258亿,2010-2018年年均复合增长率达到17%,预计2023年市场规模将超过500亿元,国内市场潜力巨大。

可以说,威高骨科占据了骨科领域黄金赛道,未来发展前景值得期待。

在骨科领域,威高骨科给期待全产品线赛道组合的投资者提供了投资选择的可能。在国内骨科植入医疗器械领域,威高骨科是国内产品线最齐备的公司,同时它也是全球骨科植入医疗器械市场前五大企业中唯一的国内厂商,足以窥见其实力。

在中国未来加速步入老龄化时代的趋势下,与年龄有高度相关性的病种无疑是资本关注的重点。而骨科疾病发病率恰恰与年龄相关性极高,基于我国未来庞大的老龄人口基数,我们有理由相信我国骨科器械领域必然会出现像史赛克、捷迈邦美这样的国际巨头厂商。

产品线全且强 技术实力不俗

威高股份旗下的威高骨科是国内骨科行业龙头,产品覆盖了创伤、脊柱和关节等多个品类,且均在各个细分领域有较强的竞争力。据威高骨科的最新招股书披露,公司营业收入处于逐年递增态势,分别为9.06亿元、12.11亿元和15.74亿元。并且在2019年中国骨科植入市场生产企业市场份额排名当中,威高骨科以4.61%的市占率位居国内第5,是唯一进入前5的国产厂商,同时也是国内国产厂商No.1,一定程度上印证了公司的产品竞争力。

在多个骨科细分领域,威高骨科都具备非常强的竞争力,尤其在脊柱领域优势特别突出。另外,在医疗器械领域,产品的市场推广效果与骨科医生对相关产品的品牌认知度有着密切联系。威高凭借专注于骨科器械的先发优势和品牌优势,有望在市场上拉开与后浪厂商差距。

从经营业绩数据来看,也体现了威高骨科不断获得市场的认可。,近三年来,威高骨科营业收入的复合增长率达到 22.71%,保持较高水平。2018-2020年,威高骨科营业收入分别为12.11亿元、15.74亿元和18.24亿元,收入增速保持了较为良好的态势。

威高骨科的毛利率可以说在A股众多公司中排在前列。招股书显示,威高骨科整体毛利率在80%以上,显然这是一家高科技含量依靠高毛利净利驱动盈利的公司。

根据标点信息的相关研究报告,2019年度,公司在骨科植入医疗器械领域的整体市场份额位居国内厂商第一,全行业第五,各细分领域均排名靠前。