全崩了！一则数据，美股暴跌880点，欧股商品无一幸免！拜登痛斥油企，美联储将更激进？俄乌爆发激烈巷战

　　昨夜，一则消息，欧美股市全崩了，商品也未能独善其身。

　　昨日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国CPI同比上涨8.6%，创1981年12月以来新高，并高于上月及预期的8.3%增幅；CPI环比增长1%，显著高于预期的0.7%和上月的0.3%。

　　有分析师指出，美国5月CPI数据出人意料地加速大幅上涨，粉碎了“通胀已经见顶并开始回落”的希望，未来投资者的关注点将“不再是美国通胀是否已经达到峰值”，而是“通胀还会持续多久”。CPI给美联储延长一系列激进加息施加了压力，美联储主席鲍威尔将被迫舒缓市场对通胀的担忧，并加剧了白宫和民主党的政治问题。

　　花旗集团经济学家VeronicaClark表示，持续强劲的月度通胀可能表明，美联储需要更明确地引导政策利率继续上调50个基点或更多，直到实际通胀增速令人信服地放缓。美国5月CPI年率加速上涨，暗示美联储可能在9月前继续加息50个基点，以对抗通胀。

　　随后公布的美国6月密歇根大学消费者信心则创历史最低。消费者的长期通胀预期向上突破过去几个月的窄幅振荡区间，创2008年以来的最高。

　　交易员们预计美联储将更激进地加息。美联储掉期显示，市场预计美联储在6月、7月和9月的会议上均加息50个基点。此外从定价来看，市场还预计7月加息75个基点的概率为50%。巴克莱成为第一家预计6月会加息75个基点的华尔街大型机构。Jonathan Millar等人周五在报告中表示：“美联储现在有充分的理由在6月份以超出市场预期的幅度加息。这有可能在6月也有可能在7月发生，现在预计6月15日加息75个基点。”

　　美国总统拜登在CPI数据公布后表示，将设法压低通胀，将想尽一切办法来压低美国物价。美国通胀回落速度不那么明显，但至关重要的核心通胀指标正在回调。正与石油产业努力在美国增产石油，石油、天然气和炼油行业不应以乌克兰冲突带来的挑战为理由，实现过度获利或涨价从而让家庭雪上加霜。还将敦促国会通过立法，降低消费者的能源、药品成本，与欧洲盟国合作，以推动乌克兰粮食运输。

　　通胀数据公布后，两年期美国国债收益率跳涨，美股大幅低开，标普500指数低开超1.5%，道指低开1.5%，纳指低开1.8%。随后美股跌幅扩大，三大股指均跌超2%，纳指跌幅扩大至2.7%。

　　欧股也被波及，跌幅持续扩大，意大利MIB指数大跌超5%，欧洲斯托克50指数、德国DAX指数、法国CAC40指数均跌约3%，英国富时100指数跌2.3%。VIX恐慌指数升至5月31日以来的最高水平，现涨1.71点，至27.80。

　　最终，美股三大指数连续三日集体收跌。纳指继续领跌，收跌3.52%。标普收跌2.91%，创5月19日以来新低。道指收跌880点，跌幅2.73%，报31392.79点，创5月20日以来收盘新低。本周道指累跌4.58%， 最近11周里第十周累跌。标普累跌5.05%，纳指跌5.60%， 纳斯达克100跌5.70%。

　　欧股方面，泛欧股指连跌四日。欧洲斯托克600指数创5月9日以来最大跌幅，并创5月10日以来新低。主要欧洲国家股指周五继续集体收跌，至少跌超2%，领跌的意大利股指跌超5%，和德法英股连跌四日，西班牙股指连跌两日。本周斯托克600指数跌近4%，欧洲各国股指均连续两周累计下跌，领跌的意股跌近7%。

　　商品方面，截至23:00收盘，国内期货主力合约多数下跌。PTA跌超3%，短纤、棕榈油跌超2%，低硫燃料油（LU）跌近2%，铁矿石、乙二醇（EG）、豆油、焦煤跌超1%。

　　国际市场上，美油布油昨夜跌幅扩大至2%，今晨跌幅收窄至1%，但全周保住涨势，创四个月来最长连涨周。美股抛售激化避险情绪，“避险天堂”之一黄金强劲反弹，纽约期金抹平盘中逾1%的跌幅转涨，冲上一个多月来高位。LME（SZ002067）在互动平台回答投资者提问时表示，如果成本的上涨没有办法通过成品价格的上涨进行转移，确实是会影响到毛利率水平。公司的产品中主要是生活用纸的生产需要使用到纸浆，6月以来，公司生活用纸原纸产品已经进行了三波提价。

　　三是从国内现货市场看，尽管近期纸浆盘面价格窄幅回落，但贸易商考虑后期到货成本及船期因素而低价惜售，成交延续清淡。6月针叶浆报价持平上一轮，主流的交割品为1000美元/吨，完税价在7600元/吨左右（按6.7的汇率计算），考虑到重置成本，下跌空间有限。

　　此外，从进口方面看，海关总署周四发布的数据显示，中国5月纸浆进口量为241.6万吨；1—5月纸浆累计进口量为1241.4万吨，较2021年同期的1330.4万吨减少6.7%。分地区看，俄针的相关消息显示出偏利空的结果，而加针及智利方面品牌仍以利多消息为主。加拿大统计局的数据显示，4月加针出口到中国10.26万吨，环比下降31.6%，同比下降40.4%；智利海关公布的2022年5月智利纸浆出口中国情况显示，针叶浆9.74万吨，环比下降24%；中国从俄罗斯进口的针叶数量3月和4月都维持高位，创出同期新高。而之前有传俄针3月和4月出现减量，但实际情况并非如此。

　　“近期盘面跟随消息面波动，且波动幅度放大，可以理解为市场当前没有强驱动，因此一点消息就扰动了市场心态。”高琳琳认为，目前纸浆依旧维持振荡行情，短期内大幅波动有困难。一方面，全球针叶浆供应不稳定，浆厂挺价意愿较强，国内进口成本较高，会对价格形成支撑；另一方面，国内终端需求较差，下游各成品纸都呈现亏损或低利润的状态，成品纸的产量及开工率维持在低位。当前又处在全年4—7月的需求淡季，因此需求端很难支撑价格持续上涨。

　　总体来看，她认为浆价大幅波动都有逻辑上的巨大掣肘。向下看，纸浆价格在6800—6900元/吨以下存在支撑；向上看，纸浆价格在7200—7300元/吨以上就存在明显压力。

　　海外棕榈油贸易有变，印尼出口受限，马棕油出口超预期

　　北京时间6月10日国内期货交易时段，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布供需月报，5月马棕油库存如市场预期出现下降，同时作为全球主要棕榈油出口国，马来西亚5月出口达到152.18万吨，单月出口环比增长26.67%，出口增速远超市场预期。该消息导致BMD毛棕榈油主力合约大跌，国内棕榈油期货主力合约也延续弱势，昨日收盘报收11512元/吨，跌幅达2.85%。

　　另据外媒6月10日消息，印尼高级部长Luhut Pandjaitan周五表示，印尼政府将允许没有加入散装食用油分销计划的出口商，在出口关税和出口专项税之外额外支付每吨200美元的费用来出口棕榈油，目的在于缓解出口禁令和规则变动造成的瓶颈和库存膨胀。Luhut表示，在该计划下，印尼希望在7月31日前至少出口100万吨棕榈油制品。

　　作为全球最大的棕榈油出口国，印尼从5月23日恢复棕榈油的出口，此前为期三周的出口禁令旨在支持国内食用油的供应并控制失控的价格，但禁令解除后印尼出口工作迟迟没有重新启动，印尼官员正在对其出口规则进行各种修订，包括降低总出口税和专项税，而因为程序问题和对政府要求公司加入政府散装食用油分销计划感到困惑，印尼棕榈油出口商在获出口许可前，他们的部分产品要在印尼国内市场进行销售。

　　中信建投期货农产品研究团队表示，由于近期棕榈油市场将更多关注点放在印尼出口恢复进展上，此次MPOB中性的月报预计难以对棕榈油走势产生太大影响。值得关注的是，马棕5月产量同比降幅从4月的4.33%扩大至7.03%，除本身马棕产量存在一些问题外，开斋节假期也有影响，仍需继续跟踪6月阶段性产量表现。而随着印尼近期启动加速出口计划，马来西亚6—7月棕榈油出口预计将受到冲击，后续除跟踪马棕阶段性出口数据外，还需重点关注印尼的出口许可证审批情况。

　　国泰君安期货农产品高级研究员傅博表示，MPOB月报如市场所料那样出现降库，库存降幅在预期内，5月马棕榈油产量和出口均比预期高，整体报告影响相对中性。由于马棕油靓丽的出口数据与印尼限制棕榈油出口有关，市场已经有所预期，因此市场主要关注马来西亚的产量和库存数据。

　　傅博表示，从MPOB报告中看到，马棕油虽然产量数据比预期好，但还是反映出了当地增产非常缓慢的情况，在产量出现明显增长前，马来西亚棕榈油市场的压力不大。另外，产量恢复慢的情况下，5月份马来西亚棕榈油库存环比和同比均下降，预计将对产地价格构成支撑。展望马来西亚棕榈油市场，预计后市仍将围绕产量和出口数据进行交易，只有在出现产量大增或者累库预期的情况下，才会对马来西亚棕榈油价格构成压力。

　　光大期货农产品研究团队则解读称，MPOB月报中5月马棕油产量和出口均高于预期，库存基本符合预期，因此报告影响相对中性偏空。该研究团队认为，5月产量数据超预期一定程度上反映出前期市场或夸大了劳工短缺对马棕油生产的影响，对后市增产的预期或逐渐施压盘面，短期棕榈油延续弱势运行，不过，鉴于马棕油库存相比往年同期仍处于低位，基本面对期价支撑仍在，关注国内棕榈油在11000元/吨附近支撑情况。