创业板上市公司一季报预告基本披露完毕 哪些值得关注？

刨去商誉减值对18年报的冲击

创业板指19Q1增速环比仍有明显改善

资料来源：天风证券;商誉减值数据来自年报预告，可能不完整

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一季度环比上年三季度业绩增速好于历史平均

由于历年四季度利润受当年资产减值影响较大，因此在衡量历年一季度利润环比季节性时采用当年一季度环比上年三季度的做法。

结果显示，创业板整体和创业板(剔除温氏和乐视)的2019年一季度预告净利润环比增速分别比2010-2018年的平均值高2.1%和4.6%。

资料来源：申万宏源研究

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上一次创业板盈利见底后，走出了牛市

2011年至2012年，创业板盈利增速逐季下滑，创业板指数也萎靡不振。

2013年一季报，创业板业绩见底回升，就此开启了一轮创业板大牛市。

数据来源：

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一季报或只是开始，创业板业绩有望逐季改善

多家券商表示，综合同比低基数的影响(2018年业绩逐季下滑)、融资环境改善、商誉减值冲击的改善，创业板业绩增速有望在2019年逐季改善。

申万宏源：

创业板1季报业绩拐点已现，再次重申2019年将逐季改善。

天风证券：

创业板(指)的盈利水平大概率见底反转。趋势上，我们判断19年创业板指的盈利增速将逐季提升 ，一是基数影响，18年创业板盈利增速是逐季下滑，利润集中于上半年，甚至四季度单季板块整体是亏损的;二是商誉减值对创业板指2019年的冲击边际改善。

安信证券：

整体而言，我们倾向于认为2019年创业板业绩趋势不会重蹈2018年覆辙，单季度业绩走势预计将呈现逐季回升的趋势。 此外，和主板的对比之下，我们认为创业板在2019年的业绩相对优势将会越来越明显，保守预计全年业绩同比增长在10%左右。