港股直冲两万点！全面估值修复下，应上哪辆车？

　　周末消息面再度回暖，恒指开盘跳空就往上，按照2200亿的量能，指数看样子要直冲20000点大关。

　　最大的政策来自于疫情防控的放开，深圳市：全市社区小区、办公场所、餐饮商超及各类公共场所不再查验核酸检测阴性证明，凭健康码绿码、扫场所码进入。防控的优化措施有点超预期。山东表示，居民进入公园、景区、服务区等公共场所，乘坐地铁、公交、出租车等公共交通工具，不再查验健康码和核酸检测阴性证明；浙江杭州、宁波、温州、台州等多地也宣布不再开展常态化核酸检测等疫情优化措施。

　　这意味着经济活动逐步进入常态化，那么对于核酸检测这块肯定就减少了，但预防治疗及常备药方面的需求就提升了。加上居民通过互联网平台或者药店购买退热、止咳、抗病毒、抗生素等“四类药品”，不再查验核酸检测阴性证明，不再需要实名登记信息。网上销售药品将呈现迎来飞速发展，上周五板块聚焦品种阿里健康（00241）、平安好医生（01833）、京东健康（06618）及线下固生堂（02273）今天均是大幅上涨。

　　疫苗类的需求也在提升，有预期差的是三叶草生物（02197），公司新冠疫苗SCB-2019（CpG 1018╱铝佐剂）已获中国有关部门评估并在中国被纳入紧急使用。新的数据显示，SCB-2019针对全球主导的奥密克戎BA.5变异株亚型具有强劲的中和作用，能降低新冠病毒在家庭成员中的传播风险。

　　全国各地不断优化调整疫情防控措施，修复最快的就是澳门博彩类，这个很好理解，以前的逻辑是基于珠三角，那么这次全国性的不断放开后大的流量就正式开启，12月智通金股美高梅（02282）再度引领行业大涨超20个点。估值修复确实相当给力。香港本地股的逻辑也类似，上周五也给大家提到过，如莎莎国际（00178）、H&；H国际控股（01112）、大家乐集团（00341）。

　　回头来看，这波行情最大的政策利好都是建立在防控政策的优化，前期也给大家说过，这才是撬动经济最强利好。资本市场反映最强的是在汇率这块，离岸人民币收复6.94关口，在岸人民币升破6.95关口，日内涨超一千点，正式突破了7这个大关。

　　周末，上交所制定新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》，明确提出，服务推动央企估值回归合理水平。同时深交所制定发布《落实推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）工作方案》，明确未来三年的工作重点，明确提及支持深化国资国企改革，促进提高国有控股企业竞争力。国企和央企股息率远高于非国企上市公司，并高于银行利率。数据显示，中证央企机构调整指数股息率显著高于万得全A股指数近1个百分点。以2021年度分红和当前股价对比，央企上市公司的平均股息率约为3.75%。其中的代表是中国联通（00762）、中国铁建（01186）、中国交通建设（01800）、中国铝业（02600）。

　　另一个大的边际变化在于房企，尤其是其中的物业服务类，主要逻辑是物业公司账面现金被关联房企挪用的担忧将有望减轻。这一点上周笔者已经谈到过，如其中的旭辉永升服务（01995）、碧桂园服务（06098）、雅生活服务（03319）、新悦城服务（01755）、世茂服务（00873）等不断创出新高。另外上周五个股掘金的中国华融（02799）也大涨超10个点。

　　上周五提到的数字经济这块也表现不错，随着市场的不断扩大，版权保护和交易服务市场未来的需求巨大，阜博集团（03738）作为行业龙头将充分受益。

　　在恒指不断上涨之下，资金会不断挖掘底部品种，相关估值修复还会不断推进，包括大金融类、汽车类、教育类都值得关注。

　　【板块聚焦】

　　乘联会秘书长崔东树称，1到11月，中国新能源汽车销量超过570万辆，今年中国新能源汽车产销量有望突破650万辆。

　　记者从特斯拉中国获悉，特斯拉上海超级工厂11月交付量达到100291辆，再次创下月度交付的新纪录。今年前11个月，特斯拉上海超级工厂累计交付量超过65万辆。

　　造车新势力车企近日陆续披露11月销量，据统计，蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑五家造车新势力年内累计交付量均突破十万辆。

　　此外，随着新能源汽车“国补”退出临近，多家车企推出保价措施，市场憧憬新能源车市将迎来回暖。此前市场传闻称，2023年新能源汽车补贴会延续，燃油车购置税减征政策或将延期，目前仍未见到相关政策落地。

　　港股主要品种有造车新势力的小鹏汽车-W（09868）、12月金股理想汽车-W（02015）、蔚来-SW（09866）。

　　【个股掘金】

　　旭辉永升服务（01995）：获MSCI上调ESG评级 为首家获评A级的中资民营房企

　　全球最大指数公司MSCI（明晟）11月15日将旭辉控股的ESG（环境、社会及公司治理）评级从去年的「BBB」级上调至「A」级。旭辉指其成为首家获评A级的中资民营房企，ESG评级连续三年稳步提升。据MSCI报告显示，旭辉控股的「产品安全与质量」处於行业领先水平，评分由2021年的6.4分大幅上涨至10.0分；此外，「企业治理」、「企业行为」和「绿色建筑」均不断突破，评分分别提升0.9分、0.6分、0.8分。

　　点评：联交所数据显示，近三个月，南下资金持续流入旭辉永升服务（01995），持仓占比由12.4%增至19.4%。据中指研究院数据，据中指研究院数据，11月份，旭辉永升服务新增合约面积949万平方米，排名第四位，实现连续三个月新增面积超800万。此前，中信建投点评表示，展望下半年，旭辉永升服务合管比仍有1.4x，可保障储备项目转化为业绩。同时，公司增值服务经营环境有望逐步改善。

　　安能物流（09956）：Q4快运市场料触底反弹 双11旺季快递快运单量料迎复苏

　　目前，全国整车货运车流量恢复至去年同期6成左右。近年来，公路货运在第四季度呈现出更为明显的旺季特征。安信证券表示，快运行业市场规模巨大，宏观经济修复有望带动整个行业的增速回升，大件快运市场有望触底反弹。

　　点评：国金指，“二十条”落地后，交通物流受压制明显减弱。近期，全国整车货运物流指数环比提升4.6%。据满帮大数据显示，10月20-10月31日，快递快运类订单环比增长13.7%，预计双十一旺季来临时单量实现良好复苏。今年上半年，安能物流实现营收41.39亿元，经调整EBITDA为4.68亿元。据2021年零担货量及收入数据，安能物流货量排名行业第二，收入位列第四。

　　丘钛科技（01478）：将分拆昆山丘钛深创板上市提升估值 2023维持乐观看法

　　丘钛科技公布，建议分拆昆山丘钛微电子并于深圳证券交易所创业板独立上市。昆山丘钛中国拟将发行不多于约5.0957万股新A股，相当于昆山丘钛中国经建议分拆扩大后已发行股份总数约15%，因此建议分拆完成后，昆山丘钛中国仍将为公司之附属公司。

　　点评：募集资金主要用于智能手机高端摄像头模组的开发及生产项目、IoT摄像头模组的开发及生产项目、车载摄像头模组的生产项目，其它将用于补充营运资金。对公司长期发展带来进一步刺激，有利于提升公司估值。招银国际发布研究报告称，管理层表示尽管智能手机需求没有明显复苏迹象，但考虑季节性因素，预计第四季度摄像头模组平均单价和出货量将环比改善，毛利率环比或将持平，主因竞争和摄像头规格升级缓慢。

　　展望2023年，管理层对以下方面维持乐观看法：1）镜头规格升级拉动平均单价提升；2）AR/VR透视和pancake镜头产品出货量提升；3）2023年新能源汽车产品。