4月26日金融品种早评

金融品

股指：

4月25日，A股大幅调整，除猪肉概念外，所有行业板块和概念板块全线飘绿，近70只股票跌停，多元金融、公共交通领跌两市，猪肉概念逆势飘红，但受大盘影响，午后直线回跌。截至收盘，上证指数跌2.43%，报收3123.83，失守3200点，深成指跌3.21%，报收9907.63点，跌破10000点，创业板指跌2.84%报收1669.98，失守1700点，两市成交7334亿元，较昨日放量。

宏观流动性方面，央行昨日开展TMLF操作2674亿元，利率3.15%，比MLF低15bp；已连续6日暂停公开市场操作，近4日公开市场到期量3000亿元，今日到期800亿元，明日还将到期200亿元， 2周shibor利率突破3%。

资金面，北上资金今日再流出17亿元，连续3日净流出120多亿元，两融余额上升到9900亿元，主力资金昨日净卖出1097亿元。基差和价差方面，IC维持贴水，IH、IF次月维持贴水，比价有较大变动，IF/IC扩大，IH/IF扩大。

　　综合近期流动性、资金表现和盘面，认为指数后市将展开宽幅调整，建议以震荡思路对待，关注套利，多IH/IF持有。

国债：

周四央行未开展逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期。Shibor全线走高，隔夜报2.785%，上行3.3个基点；7天Shibor报2.785%，上行2.1个基点。进出口银行增发三期金融债需求尚可，进出口银行增发1、3、5年期金融债中标利率分别为2.8097%、3.4767%、3.7537%，全场倍数分别为1.6、2.62、2.73，边际倍数分别为1.5、2.02、7.5。

盘面上看，国债期货全日大幅震荡，10年期主力合约收涨0.00%，5年期主力合约涨0.08%，国债现券收益率短端品种下行幅度较大，10年期活跃券下行逾2bp左右。

短期来看，前期市场已经对社融拐点、经济拐点、通胀拐点、政策拐点形成过强预期，且下跌也相对充分，预计期债继续下跌空间有限，后期或以震荡偏强走势为主，但考虑技术形态依旧偏空，建议轻仓持空。

贵金属：

因近期美国经济数据表现向好，美元指数持续上升，4月24日晚美元指数涨0.54%突破98关口，报98.0977，刷新2017年5月以来新高。美元上涨对金价反弹上涨有所抑制。周四COMEX黄金期货收涨0.37%，报1277.9美元/盎司，从近四个月低点反弹；COMEX白银期货收涨0.84%，报14.99美元/盎。近期地缘政治风险有所上升，市场避险情绪略有积聚，对贵金属将有所支撑。4月25日，COMEX金震荡企稳。

　　预计短期黄金可能维持震荡、尝试反弹。操作上建议暂以震荡思路对待。激进者可以轻仓逢低试多，严格控制仓位、做好止损。COMEX金关注1280至1285的压力，沪金1906关注280至282附近的压力。关注周五美国将公布的首季GDP数据。