机构论市：三大指数探底回升 下跌要结束？

和信投顾：茅台率先反扑 下跌要结束？

三大指数集体低开，早盘一波快速下杀，跌幅一度超60点，随后开始反弹，虽然偶有翻红，但多方力量进攻并不集中，创业板表现较强，大盘整体低迷，不过目前恐慌已经有所缓解，后面或有不错的反扑机会。盘面上钠离子电池领涨，三胎概念和新冠检测概念也有不错表现，医美银行小幅翻红，但对应跌幅榜，军工，科技大幅杀跌，周期股分歧明显，市场呈现另外一种极端，技术上指数破位，当前k线呈现出十字星形态，反弹信号成立，但并未确认，后面若不破新低，行情启动概率将逐渐加大。

上证50今天表现明显较强，但回看这波杀跌，杀的最猛的也是上证50，在指数出现止跌的时候，这个板块第一时间起来，一点都不意外，但如今大的风格偏向于成长，贵州茅台的崛起或许并没有宁德时代的上涨给大盘带来的兴奋感更强，今天两个具有代表性的标的都齐齐大涨，所以到目前为止，大家预期的风格切换其实并没有发生，后期依旧是成长的天下，蓝筹的反弹，后期要择机出逃。

和信观点：行情有止跌信号，但还需后期确认信号，如果后面指数调整不破新低，则信号确认，反弹可期，反之则有可能引发新一轮下跌，同时在方向上我们建议继续坚守成长，等待回调之后的机会。

湘财证券：谁将在暴跌后成为最强急先锋？

今日两市股指小幅低开，稍作上冲后快速下行，9:45时见全日最低点后V型走高，10:50时股指已翻红，之后缓慢走低至中午收盘；午后股指以横向整理为主；盘面热点：CRO概念、新冠检测、婴童概念、基因概念、医疗保健、银行、免疫医疗、抗流感等板块表现较强，其他板块依然翻绿；总体来说：今日市场呈现下跌的行情。

面对美股、港股市场中概股的全面重挫，A股短期被拖累也没能幸免，指数出现几天急速大幅回落，这种状态让投资者感到恐慌甚至是恐惧。但湘财证券樊波的态度依然是乐观的，因为结构性行情的存在，资金永远会找到新的去处(热点)，急速调整一般来说都是资金调仓的最佳环境。

看两个最直接的案例：1、2020年初疫情暴跌后市场并没有一蹶不振，指数巨幅震荡后反而持续大涨并再创新高。2、2021年2月底抱团股大幅杀跌，之后半年依然是热火朝天的行情。以上两个案例说明，短期的快速下跌并不能改变资金持续寻找热点的刚性需求，本次大跌后企稳之后市场依然会热闹非凡，机会也将层出不穷。

具体到市场未来的方向，从各大指数的历史趋势强度来看，创业板和科创板两大指数的整体表现要明显强于沪指，所以更有理由相信：在短期空头情绪释放完毕之后，最先启动的必然也是双创，这就像一个好学生，前期成绩优秀，后期的成绩自然优秀，这是基本逻辑。

来看今天盘面，连续两天大幅下跌之后，今天各大指数的震荡虽然还存在，但较前两日有明显收窄，指数对比来看，创业板全天大部分时间是红盘状态。两市有近50只个股涨停，涨幅超10%的双创个股超过20只，20%涨停的个股将近10只，说明资金依然在不断挖掘新的品种。

总结一句话：不管市场再怎么震荡，结构性行情都没有变化，短期的剧烈震荡不会长久，情绪释放完毕之后，市场会重新酝酿新的热点、新的牛股，因为在股市，资金永远不会撤离，只会不断找寻新的标的。

巨丰投顾：4天超7% A股迎来年内新低 巨震下何时能进场？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后快速杀跌，沪指一度逼近3300点。而此后，在多板块的拉升下，两市强势反扑，几波上行后三大指数悉数翻红。翻红后，创业板始终于红盘上方运行，而沪指于昨日收盘下方小幅震荡。全天盘面上看，仅有医药生物、食品饮料、银行以及家用电器等板块反弹强势，而其他多数板块表现平平，其中国防军工大跌，农林牧渔、有色金属、计算机以及汽车等继续调整。

实际上这里的下挫，要从上周五的行情谈起。此前两市成交不断释放，但是指数并没有迎来较好的上行，一直是相对位置整理。而上周五两市在万亿成交基础上突然再次释放，迎来短期的巨量，但指数不涨反跌，其实当时我们也有所提示，要谨防放量出货的可能。而这种情况，其实不是第一次出现，回顾今年的2月22日以及历史上很多相对高位的阶段调整，其实都比较类似。

而从上周五到今日，短短四个交易日，沪指从最高的3571点到最低的3312点，期间振幅超过7%，最大下跌近260点。而这期间，很多板块和个股更是连续走低，不断创下年内的新低，当然这其中也包含我们的指数。因为就在今日，沪指盘中跌破了春节以来的新低，也刷新了全年的新低。

需要指出的是，这里的探底回升仅仅只能说明是短期的超跌反弹，至于调整是否结束，目前还不好判断，但从此前高位杀跌以及历史情况推测，如果对于经济下行压力以及通胀压力的担忧不消除，下半年市场重心走低的趋势就不会结束。所以这里的探底回升，或许对于部分板块和个股来说，已经见底了，但对于多数板块以及指数来说，仍有反复，毕竟多数板块估值仍处于高位，杀估值后续仅仅是开始。

当然，在经济复苏以及流动性稳定的前提下，指数持续调整的概率也不大，更多的还是结构性行情，涨跌反复的情况还会发生，大幅震荡的可能性也还会发生。所以，要做好的是整体的风险防范下，可对阶段性机会进行把握。

因此，总体保持观望和耐心等待调整结束的过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作，但把握能力弱的投资者，轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点关注，但选股难度可能加大，需慎重。此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。

容维证券：指数探底回升 防御性板块走强

早盘两市惯性下杀，三大指数一度跌逾2%，早盘杀出恐慌盘后银行、券商大金融护盘，股指探底回升。宁德时代、片仔癀、贵州茅台、爱美克、英科医疗、凯莱英等权重超跌反弹，沪指弱势震荡收跌0.58%，创业板指涨1.61%，两市约3400家个股下跌。截至收盘沪指跌0.58%，报收3361点；深成指跌0.05%，报收14086点；创业板指涨1.61%，报收3284点。两市成交额继续破万亿。

盘面整体低迷，前期主线高景气赛道股继续回撤，军工、BIPV、盐湖提锂、芯片等跌幅较大，钠离子电池表现较强，三胎、辅助生殖概念股全天活跃，午后抗病毒概念异动，博晖创新、达安基因等新冠检测股涨停，口罩概念股全线冲高，欣龙控股拉升封板，延江股份大涨超10%康熙诺AH股双双大涨10%。白酒股临近尾盘回升，迎驾贡酒涨停，贵州茅台涨逾3%。盘面上，钠离子电池、新冠检测、三胎概念涨幅居前，鸿蒙概念、国防军工、转基因跌幅前列。

技术上看大盘破位下跌，今日反弹属于恐慌盘出清，抄底资金介入，对于短线操作有较大意义，但中期来市场仍存在继续下跌的空间，而且今日操作难度较大，板块选择上以及个股反弹高度受限，操作上尽量控制仓位，早盘补仓的可在明日获利出局。后市仍有下跌风险，规避前期涨幅较大的品种带来的补跌风险。

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