科创板重点监管5大类异常交易 临时停牌应对股价盘中异常波动

科创板重点监管5大类异常交易

明确11种典型异常交易行为的模式和量化标准四方面开展异常交易监管

7月17日，上交所市场监察一部副总经理张虹表示，这次借科创板推出契机，上交所制定了《科创板股票异常交易实时监控细则》(以下简称《科创板监控细则》)，向全市场公开了异常交易监控标准，对异常交易行为的类型和监控标准作了全面、细致的规定，这在境内外市场的交易监管实践中尚属首次。张虹表示将从四方面对科创板异常交易实施递进式监管。

5类交易行为易误导决策

《科创板监控细则》对异常交易行为做了详细的规定，主要包括虚假申报、拉抬打压股价、维持涨(跌)幅限制价格、自买自卖(互为对手方交易)和严重异常波动股票申报速率异常等5大类共11种典型的异常交易行为，并明确了这些异常交易行为的交易模式和量化标准。

一方面，从交易模式看，这5类交易行为特征明显，异常模式完整，都有可能对市场价格调节机制的正常运行造成负面影响，甚至误导其他投资者的交易决策。例如，虚假申报行为是指不以成交为目的，通过大量申报并撤销等行为，引诱、误导或者影响其他投资者正常交易决策的交易行为。

另一方面，从量化标准看，这5类异常交易行为均需具备一定的资金或持股优势。例如，盘中拉抬打压股价行为，要在3分钟内成交达到30万股或300万元，而且成交数量占同期市场成交总量的比例要达到30%。

临时停牌应对股价盘中异常波动

张虹指出，针对股价盘中异常波动情形，科创板引入了盘中临时停牌这一国际较为通行的做法。《科创板监控细则》规定，在个股上市交易的前5个交易日等无价格涨跌幅限制的交易日中，当股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%和60%时，属于盘中异常波动，上交所将实施盘中临时停牌，单次停牌10分钟。停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。盘中临时停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。