科创板重点监管5大类异常交易 临时停牌应对股价盘中异常波动

假设科创板交易首日与创业板首日类似，即绝大部分公司换手率达到89%，科创板首日平均上涨幅度与创业板相当为100%，由此测试科创板交易首日的总成交不会超过600亿元。而实际上由于中国通号发行规模较大，首日大概率达不到那么高的换手率，所有科创板交易首日的总成交大概率会在400亿元-500亿元区间。

按A股6月至今平均日成交金额4472.88亿元，那么科创板首日成交将占A股总成交额的8.94%—11.18%，与创业板开板首日占两市总成交额10.4%的情况相比，相差不大，流动性的影响也较为相近。

市场据此分析，根据以往经验，在新市场出现前，部分谨慎投资者出于规避不确定性风险的考虑，会选择观望，而一旦不确定因素落地，反而会激发之前压抑的交易情绪释放。

新市场上市的公司大部分比现有公司平均估值要高，这又激发市场的比价效应，进而带动市场阶段性走强。之后，由于新市场公司估值定位过高，出现明显回调，比价效应趋弱，市场将重新回到原有趋势当中。