可转债申购价值分析：安图转债今日可申购

营运能力有所减弱。2018年公司应收账款周转率和存货周转率分别为6.77、2.88，相比上年均略有下降，营运能力有所减弱。公司2018年的应收账款为3.45亿元，同比增加53.98%，主要原因为公司销售收入增加致使应收账款相应增加;存货为2.56亿元，同比增加32.47%，主要原因为销售规模扩大导致库存增加。

期间费用增加。截至2019Q1，公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为21.27%、17.06%、0.47%。其中，销售费用为11，657.10万元，同比增加34.92%，主要系工资、折旧及运费等费用增加所致;管理费用为2，926.09万元，同比增加45.60%，主要系工资、折旧等费用增加所致;财务费用为255.22万元，同比增加64.97%，主要系利息支出增加、汇兑损益增加所致。

截至2019Q1，公司流动比率和速动比率分别为1.71和1.31，偿债能力一般。

四、风险提示

股市波动带来风险、正股业绩不及预期等。