重磅会议释放重要信号！十大券商深度解读，聚焦这些投资主线！

　　本次中央经济工作会议，给予市场明确的信号，勾勒经济路线的同时，也明确投资方向。

　　各大券商纷纷发表对会议的点评或分析，研报中涉及到的投资主线较为丰富，消费、地产、数字经济等成为普遍看好的板块。

　　12月21日，三大指数高开低走，早盘小幅上涨后回落。截至收盘，沪指跌0.17%，深证成指跌0.34%，创业板指跌0.31%。盘面上，酒店餐饮板块全天强势，食品加工制造板块涨幅居前。

　　临近年末，市场能否迎来跨年行情？哪些投资主线值得关注？从一些重要会议中或许能窥见一二。

　　近日，中央经济工作会议在北京召开。中央经济工作会议对于宏观调控、产业布局亦或是改革方向的新提法、新概念，可能会成为下一年度，以及未来较长一段时间政策密集出台的重点方向，因此备受市场关注。

　　本次中央经济工作会议，给予市场明确的信号，勾勒经济路线的同时，也明确投资方向。各大券商纷纷发表对会议的点评或分析，2023年经济“稳增长”取向凸显。整体来看，券商在研报解读中，涉及到的投资主线较为丰富，消费、地产、数字经济等成为普遍看好的板块。

　　此外，记者梳理获悉，伴随宏观经济复苏、市场主体预期修复、房地产风险化解加快，金融股也将得到多维度提振，有望缓解对金融板块的估值压制。

　　全力稳定经济预期

　　2023年经济工作以提振信心为入手点，具体包括宏观、产业、科技、社会政策四类政策举措，以及着力扩大国内需求、加快建设现代化产业体系、切实落实“两个毫不动摇”、更大力度吸引和利用外资、有效防范化解重大经济金融风险等五项重点工作。

　　明年稳经济的决心有多大？东吴证券分析师陶川指出，尽管今年中央经济工作会议没有提及“以经济建设为中心”，但会议对于稳经济的诉求可能是近10年最强的一次。同时，财政政策“加力提效”、货币政策“精准有力”则是近10年以来宏观政策表述最积极的一次，此前从未出现过“双发力”的提法。

　　回溯过去十年中央经济工作会议，每年政策取向都会根据经济形势有新的调整，但基本符合一个规律，政策取向总是在稳增长和调结构之间取舍平衡。

　　对此，民生证券分析师周君芝表示，今年中央经济工作会议，对明年经济工作重点放在“改善社会心理预期、提振发展信心”上，这一表述过去十年从未出现。预计2023年政策将围绕这一主线密集推出，呈典型的稳增长取向。

　　经济整体基调已奠定。天风证券分析师宋雪涛认为，本次中央经济工作会议已经清晰地勾勒出了明年的政策路线，在需要平衡短期压力和长期目标的情况下，经济大概率维持渐进式的弱复苏。

　　扩大内需排序为2023年的首要工作。“中央把恢复和扩大消费摆在优先位置，既是完成明年经济工作任务的关键之一，也是中长期扩大内需战略规划的短期安排。”国金证券首席经济学家赵伟表示，消费是基础、投资是关键，重大工程、区域间基础设施联通、补短板项目等是投资加强的重要方向，对基建和制造业投资形成支撑。

　　此次“房住不炒”位置排在最后，开头则是“确保房地产市场平稳发展”。光大证券认为，会议对地产问题的定调已经上升至“防范化解重大经济金融风险”层面，供给端“保优质主体”思路不变，将继续纾困开发商资金链；需求端政策空间也被进一步打开，数据不稳，政策不息。

　　多领域迎投资机遇

　　历届中央经济会议为来年定下的产业政策基调，很大程度指明接下来的市场投资主线。中央经济工作会议布局2023年全国经济，A股市场中相关行业也迎来机遇。

　　产业方面，中国银河证券研报显示，稳增长和促发展方面，涉及后疫情时代的大消费领域、基础设施建设、先进技术、重要设备、能源资源等；强国战略方面，涉及新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算、数字经济、平台经济；绿色及双碳战略方面，涉及能源、粮食；降风险和保稳定方面，涉及房地产、地方债；改革和开放层面，涉及国有资产、数字经济。

　　“明年经济增速将会继续上行且复苏势头良好，财政货币政策不会退出，产业政策是最大看点。”东方证券分析师薛俊认为，地产、新能源车、医疗服务等消费政策值得重视，制造业和科技仍是中长期政策主线，自主可控和安全可靠是核心，国企央企的投资价值将持续被得以重估。

　　投资主线方面，华鑫证券分析师谭倩建议，关注本次会议指向的四大投资主线：促消费，结合疫后复苏，关注食饮、医药、免税、酒店、机场、美容护理等；稳地产，优质头部房企、地产后周期的消费建材、工程机械、家电家居等；产业安全，信创、半导体材料与设备、工业母机、军工、储能等；数字经济，港股及中概互联网等平台企业、受益于数据要素市场化的国资云、数据交易、数据安全等。

　　A股底部企稳值得期待。平安证券分析师魏伟建议，关注三条主线：一是有望走出最低谷迎来改善的行业，包括疫情防控优化下的消费/出行等板块、地产产业链各环节上的部分优质企业、常态化监管进一步优化的互联网平台企业等；二是长期高成长的数字经济和高端制造业等；三是改善人民生活水平背景下，支持医疗资源下沉、支持生育和养老服务等带来的医疗健康板块的投资机会。

　　此外，国开证券分析师王雯认为，2023年消费类股票有“戴维斯双击”的可能，建议关注新材料中的消费新材料机会，特别是高频消费和改善性消费所涉及的新材料企业。

　　多维提振金融板块

　　中央经济工作会议传递积极有为的会议精神，全方位利好经济复苏，多维度提振金融板块，多个细分领域迎来利好。

　　要确保房地产市场平稳发展，要防范化解金融风险，压实各方责任，防止形成区域性、系统性金融风险。加强党中央对金融工作集中统一领导。要防范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量、化解存量。在东方证券分析师孙嘉庚等看来，此举无疑将逐渐搬走压在金融行业头上的一座“大山”，显著缓解房地产风险以及地方债务风险对金融乃至非银板块的估值压制。

　　对银行股而言，安信证券分析师李双认为，宏观经济复苏、市场主体预期修复、房地产风险化解加快，对银行资产负债表与利润表重估形成利好，预计这将是2023年银行股投资的主线。前期因地产下行或对经济预期悲观而跌幅较大的公司弹性将会更加显著。

　　经济工作会议后，光大证券分析师王一峰从银行股投资角度，建议投资者持续关注房地产链景气度提升、“稳投资”提振“宽信用”等多重因素共振，托举经济逐步筑底企稳带来的投资机会。

　　对于保险板块，安信证券分析师张经纬认为，短期有望迎来基本面边际改善。一方面，下半年同期低基数业绩有望逐步改善核心指标，市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企年底开门红产品销售；房地产16条政策以及中央经济工作会议“平稳发展”等政策表态，有望带动资产端信用风险改善，成为保险板块反弹的驱动因素。

　　对于券商板块，在张经纬看来，降准维持宽松以及房地产新政持续修复市场情绪，将助推市场信心的修复。考虑到券商整体估值处于历史低位，悲观情绪基本已经反映，对券商龙头表现仍保持乐观。