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A股兔年首例“兜底增持”(A股再现兜底式增持)

2023-02-02 16:24:04 来源:证券之星作者:北葵向暖
春节才刚刚过去,就有上市公司实控人按捺不住了!  近日,天振股份实控人方庆华向公司员工发起“兜底式增

  春节才刚刚过去,就有上市公司实控人按捺不住了!

  近日,天振股份实控人方庆华向公司员工发起“兜底式增持”股票倡议,承诺若员工在规定期间增持天振股份股票产生的亏损,他将以个人资金予以全额补偿;若有股票增值收益则归员工个人所有。

  简单来说,就是员工掏腰包买自家公司股票,并持有一定期限,若赚了就归自己的,亏了则算倡议人的。这对员工来说,就是一笔“稳赚不赔”的买卖啊,妥妥的又是别人家老板。

  那问题来了:这家公司的实控人为啥要冒着兜底风险让员工增持呢?既然实控人这么“土豪”,为何自己不直接增持?这份倡议的提出又能给天振股份带来什么呢?

  01

  既赚了面子,又赚了里子

  实控人这一操作无疑是为了在公司股价大幅下跌过程中稳定股价,提振员工和投资者信心,助力公司股价提升。

  天振股份是一家以新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售为主营业务的企业,由一家小小的“夫妻店”发迹而来,登上资本市场舞台至今还不足3个月。

  从业绩来看,公司近年来营收基本稳定在17亿元以上,净利润维持在3亿元左右,算是一家实力雄厚的公司。

  A股兔年首例“兜底增持”

  虽然顶着“国内PVC地板龙头”的光环上市且业绩稳定,但天振股份在上市当日便跌破63元/股的发行价,随后保持震荡下跌趋势。虽然近期略有回升,但截至2月1日收盘,仍较发行价仍跌超10%。

  而在A股上市公司中,同样做塑料地板的爱丽家居上市后股价也是跌跌不休,已从上市初最高点再24.42元跌至目前8块多,跌幅不可谓不大。

  这也就不难理解天振股份实控人方庆华发布“兜底式增持”股票倡议的原因,或是因天振股份的股价长期低迷才不得不采用这样的方式来护盘。

  但这一倡议的背后似乎还藏着实控人的“小心思”:这个倡议也可以算股权激励的一种方式,可以起到深度绑定员工、股东和公司的利益,完善公司治理结构,完善薪酬体系等作用。

  用员工的资金作为杠杆,忽略资金的时间成本,既能起到提振公司的股价,又能深度绑定员工、股东和公司的利益,还能为公司完善薪酬体系等等,实在是一举多得。

  这样来看,天振股份的实控人方庆华才是最大的“赢家”,既赚了面子,又赚了里子。

  02

  “兜底式”增持的“前车之鉴”

  而实控人为员工增持兜底在一定程度上可以起到稳预期的作用,在这一倡议发布之后第一个交易日,即2月1日天振股份的股价就大涨超13%。

  天振股份的这番操作并非其独创。回顾A股的那些兜底增持倡议,有员工听从倡议赚得盆满钵满,也有股东反手给员工来个“背刺”。

  如九安医疗曾在两年前鼓励员工增持公司股票,如果亏损,董事长将自掏腰包补偿50%,收益则归员工所有。最后在承诺期间,九安医疗在2021年股价大涨694%。

  但并不是所有公司的员工都像九安医疗的员工一样幸运。回顾A股这些年,上市公司实控人发兜底增持后以悲剧收场的案例比比皆是。而那些高位接盘的股民,没有人会为他们兜底。

  如中顺洁柔董事长邓颖忠曾在2021年提出了“兜底式”增持计划,但在增持计划发出后,公司的股价便一直跌跌不休,由此前的35元/股跌至10元/股左右,中顺洁柔便叫了停员工持股计划。

  还有上市公司最后以退市来收场。如东方金钰,曾在2017年向员工董事长向全体员工发出增持公司股票倡议。彼时共有32名员工增持,总金额146.39万元。然而此后数年东方金钰的净利润连续亏损,最终不得不以退市收场,让曾经支持公司的员工难以回首。

  更有甚者,为了自身的利益,以兜底增持等利好为名,与其他机构等联合坐庄,进行纯概念炒作,骗取散户投资者高位接盘,引发资本市场异常波动,这类行为就更有操纵股价、扰乱证券市场正常秩序的嫌疑了。

  总得来说,实控人的“兜底式增持”,实际上是王婆卖瓜式的吆喝,背后充满了荐股嫌疑和大股东的别有用心,与其许下难以兑现的忽悠承诺,倒不如大股东自己真金白银的买入增持。

  因此投资者在面对兜底式增持倡议时,应始终保持清醒。一方面,实控人为员工增持兜底在一定程度上可以起到稳预期的作用,但公司股价波动本身受宏观经济、行业表现、企业经营、市场情绪等众多因素影响。

  另一方面,天振股份“兜底式增持”兜的是其员工持股的底,与其他普通投资者没有多少关系。

  更何况,公司的董事长或实控人虽豪气万丈作出了兜底承诺,但能否兑现或需要打一个问号。

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