当基金经理参加海选 当基金经理参加海选好吗

　　01

　　唠唠市场

　　过去两周我们`复盘`了公募基金四季报，[医药]、[消费]、[新能源]、[TMT（科技）]都做了持仓分析和观点梳理（戳蓝字了解~）。

　　这周的热搜无疑是被CHATGPT承包了。

　　科技板块一天一个样，持有基金风格比较单一的投资者可能感受会比较差。

　　但买全明星的朋友感受到的波动会小很多，这和我们的选基模式有关。

　　都说选基金就是选基金经理，今天我们从`人`这个维度聊聊——安心投顾的基金经理是怎么“海选”出来的？

1. 　　为什么"科技三杰"明明是蔡嵩松、郑巍山和黄兴亮，我们选择的还有冯明远？

2. 　　为什么均衡选手那么多，我们要选杜洋？

3. 　　价值行情下，研究大周期的肖觅怎么突出重围？

　　这就不得不提到一个东西——风格箱。

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　　02

　　什么是风格箱？

　　

　　

　　

　　上面的图其实很好理解。

　　"风格箱"是帮助我们筛选基金的一种工具，可以简单理解成一个筛子。

　　问题：

　　通过判断不同时间段占优的主题是什么，把市场划分出4种行情风格，分别是激进成长、保守成长、激进价值和保守价值，再从基金经理维度，分析他/她近2年在不同行情下面的业绩表现，从而得到特定的人在特定行情下的表现打分。

• 　　激进成长风格是指TMT、军工、新能源等高弹性行业占优的成长风格行情。

• 　　保守成长指的是医药、消费为代表的稳健成长主题占优的行情；

• 　　激进价值代表周期资源品、券商为代表的高弹性价值风格占优的行情；

• 　　保守价值则是银行和部分医药消费这类弹性较小，偏稳健的品种占优的行情。

　　即便没接触过这种筛选方法，单看冯明远的得分，显而易见的是激进成长就是最适合他表现的舞台。

　　

　　表格里有三个得分，对应的是风格箱这个筛子上的三个筛选维度：

　　1.累计收益——意思是基金经理业绩跑赢多少同行；

　　2.日均收益——因为累计收益高可能是因为高弹性的产品在个别日期冲高形成，所以我们还会统计基金经理日均投资业绩能跑赢多少同行（日均收益兼顾了进攻/赚钱能力和防守/稳定能力）；

　　3.收益标准差——衡量稳定性，打分越高代表控波动能力强于越多的同行。我们希望找到的是`业绩能稳居前列`的基金经理，而不是靠少数几天暴涨暴跌达到好业绩的基金经理。

　　所以当我们看好新能源、TMT为代表的激进成长风格，根据风格箱，冯明远就是最匹配这个舞台的表演者。

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　　03

　　定投实盘

　　股基全明星已经定投32期共36000元，6个月震荡+1个月回升后收益+1.95%>； 单次投资（+0.85%）>；同期偏股基金（-1.11%），尽管买在相对高点，震荡市下定投明显压低筹码成本，上涨时候率先回正。

　　

　　

　　04

　　组合运作

　　成立以来【全明星】跑赢偏股基金2.04%，风格均衡偏成长，组合重仓医药、电力设备和食品饮料，主理人主要沿着景气行业和疫后复苏2条线做布局，整体比全明星成长更均衡。

　　

　　【全明星成长】跑赢偏股基金6.22%。聚焦成长，侧重小市值黑马基金，重仓电力设备、食品饮料和医药。

　　

　　05

　　推荐操作

　　配置策略：定投全明星系列？

　　安心观点：2023开年以来，权益市场明显有回暖，外资跑步入场，内资有望逐步活跃，进一步带动市场情绪。年前的持续上涨之后，短期出现调整是正常情况，复苏趋势和方向没有结束，所以回调正是入场的好时机。

　　1. 估值角度，当前权益市场仍处于底部区间，市场很多主要指数在历史估值分位在15%-30%；

　　2. 风险溢价水平看，当前投资权益是胜率比较高的交易策略；

　　3. 流动性角度，美联储加息渐入尾声，2023年流动性环境或越来越有利。

　　目前位置适合定投配置股基全明星、全明星成长组合，抓住A股中长期的配置机会，保持好心态！