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当基金经理参加海选 当基金经理参加海选好吗

2023-02-12 18:36:01 来源:券商研报精选作者:星星主理人
01  唠唠市场  过去两周我们`复盘`了公募基金四季报,[医药]、[消费]、[新能源]、[TMT(

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  唠唠市场

  过去两周我们`复盘`了公募基金四季报,[医药]、[消费]、[新能源]、[TMT(科技)]都做了持仓分析和观点梳理(戳蓝字了解~)。

  这周的热搜无疑是被CHATGPT承包了。

  科技板块一天一个样,持有基金风格比较单一的投资者可能感受会比较差。

  但买全明星的朋友感受到的波动会小很多,这和我们的选基模式有关。

  都说选基金就是选基金经理,今天我们从`人`这个维度聊聊——安心投顾的基金经理是怎么“海选”出来的?

  1.   为什么"科技三杰"明明是蔡嵩松、郑巍山和黄兴亮,我们选择的还有冯明远

  2.   为什么均衡选手那么多,我们要选杜洋

  3.   价值行情下,研究大周期的肖觅怎么突出重围?

  这就不得不提到一个东西——风格箱。

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  什么是风格箱?

  当基金经理参加海选?

  当基金经理参加海选?

  当基金经理参加海选?

  上面的图其实很好理解。

  "风格箱"是帮助我们筛选基金的一种工具,可以简单理解成一个筛子。

  问题:

  通过判断不同时间段占优的主题是什么,把市场划分出4种行情风格,分别是激进成长、保守成长、激进价值和保守价值,再从基金经理维度,分析他/她近2年在不同行情下面的业绩表现,从而得到特定的人在特定行情下的表现打分。

  •   激进成长风格是指TMT、军工、新能源等高弹性行业占优的成长风格行情。

  •   保守成长指的是医药、消费为代表的稳健成长主题占优的行情;

  •   激进价值代表周期资源品、券商为代表的高弹性价值风格占优的行情;

  •   保守价值则是银行和部分医药消费这类弹性较小,偏稳健的品种占优的行情。

  即便没接触过这种筛选方法,单看冯明远的得分,显而易见的是激进成长就是最适合他表现的舞台。

  当基金经理参加海选?

  表格里有三个得分,对应的是风格箱这个筛子上的三个筛选维度:

  1.累计收益——意思是基金经理业绩跑赢多少同行;

  2.日均收益——因为累计收益高可能是因为高弹性的产品在个别日期冲高形成,所以我们还会统计基金经理日均投资业绩能跑赢多少同行(日均收益兼顾了进攻/赚钱能力和防守/稳定能力);

  3.收益标准差——衡量稳定性,打分越高代表控波动能力强于越多的同行。我们希望找到的是`业绩能稳居前列`的基金经理,而不是靠少数几天暴涨暴跌达到好业绩的基金经理。

  所以当我们看好新能源、TMT为代表的激进成长风格,根据风格箱,冯明远就是最匹配这个舞台的表演者。

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  定投实盘

  股基全明星已经定投32期共36000元,6个月震荡+1个月回升后收益+1.95%>; 单次投资(+0.85%)>;同期偏股基金(-1.11%),尽管买在相对高点,震荡市下定投明显压低筹码成本,上涨时候率先回正。

  当基金经理参加海选?

  当基金经理参加海选?

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  组合运作

  成立以来【全明星】跑赢偏股基金2.04%,风格均衡偏成长,组合重仓医药、电力设备和食品饮料,主理人主要沿着景气行业和疫后复苏2条线做布局,整体比全明星成长更均衡。

  当基金经理参加海选?

  【全明星成长】跑赢偏股基金6.22%聚焦成长,侧重小市值黑马基金,重仓电力设备、食品饮料和医药。

  当基金经理参加海选?

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  推荐操作

  配置策略:定投全明星系列

  安心观点:2023开年以来,权益市场明显有回暖,外资跑步入场,内资有望逐步活跃,进一步带动市场情绪。年前的持续上涨之后,短期出现调整是正常情况,复苏趋势和方向没有结束,所以回调正是入场的好时机。

  1. 估值角度,当前权益市场仍处于底部区间,市场很多主要指数在历史估值分位在15%-30%;

  2. 风险溢价水平看,当前投资权益是胜率比较高的交易策略;

  3. 流动性角度,美联储加息渐入尾声,2023年流动性环境或越来越有利。

  目前位置适合定投配置股基全明星、全明星成长组合,抓住A股中长期的配置机会,保持好心态!

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