三大头部券商看好后市！美国遭遇有史以来这一最致命疫情

　　近日，三大头部券商发布报告，对后市进行展望。其中，中信认为全面修复行情的第二波即将开启，建议增配中大盘成长。中金认为，A股整体估值仍处历史中低位，市场有望重拾升势。海通认为，牛市初期第一波上涨未完，三个维度的板块值得关注。

　　中信证券：全面修复行情的第二波即将开启 中大盘成长成为新洼地

　　中信证券研报指出，年初以来，经济实现快速恢复，市场经历外资和内资接力，各主要指数涨幅明显。展望3月和二季度，经济快速恢复仍将持续，政策预期仍会上修，海外流动性和地缘扰动迅速提前反映在定价中，后续边际影响开始减弱，全面修复行情的第二波即将开启，建议把握黄金配置期，增配中大盘成长。

　　中信证券认为，首先，经济恢复正在途中，信心传导需要时间，复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候。

　　其次，美联储加息预期在强劲就业和通胀数据披露后上修，市场迅速完成重定价，地缘扰动在近期密集发生，但投资者对后续可能的风险事件已有预期。

　　最后，年初以来市场依次经历外资回补和活跃内资接力，预计后续主旋律是增量资金入场，大小风格分化程度已经达到阶段性高位，中大盘成长成为新洼地。

　　中金：A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位 中期市场机会仍大于风险

　　中金公司日前发布策略报告，当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征仍可能仍将延续一段时间，“行稳方能致远”，近期海外宏观环境对港股的影响可能高于A股。中期来看，A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置也不必过于谨慎，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。

　　行业配置建议上，中金建议配置中期偏成长型行业，主要是。

　　（1）预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；

　　（2）高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、：牛市初期第一波上涨未完 关注积极信号

　　海通证券近日发布研报称，最近市场偏弱，但需重视一些积极信号。基本面上，地产销售、消费、出行高频数据逐渐回暖。资金面上，春节后外资流入明显放缓，但融资余额已经明显上升，近期公募密集发行，内资正在接力。参考历史，牛市第一波上涨未完，短期行业或均衡。全年成长将更强，如数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点。消费领域则重视供给收缩明显的子行业。

　　基本面上，海通证券认为，高频数据验证呈现回暖趋势。地产方面，近期二手房市场已逐渐回暖。30大中城市商品房成交面积较2022年同比增长10%，已恢复至2019年同期的90%。消费层面，整体复苏态势延续，出行已基本恢复至常态化。商品消费方面部分热度已接近2019年同期水平。市内交通方面，百城拥堵延时指数已回升至2019年同期的100.4%，修复速度有所放缓；27城地铁客流量已达到2019年同期的118%，市内人口流动已恢复正常。城际交通方面，全国迁徙规模指数修复至疫前137%。

　　此外，海通证券认为，稳增长政策上财政政策是最大看点，当前各地重大项目规划和开工已在稳步推进中。预计2023年国内实际GDP同比增速将超过5%，预计2023年全部A股归母净利润同比增速有望达到10-15%。

　　资金面上，当前内资接力外资的迹象已出现，类似2019年初牛市初期第一波上涨。2023年以来外资净流入超过1500亿元，已经超过2022年全年水平。春节以后外资流入明显减速，最近3个交易日北上资金净流出120亿元。接下来公募基金有望成为内资增量的首要来源。中长期看，居民资产配置向权益转移趋势进一步延续，内资有望持续入市，预计2023年公募资金净流入A股市场规模或突破1万亿元。

　　海通证券认为，第一波上涨未完，全年成长空间更大，成长板块中重视数字经济。具体行业配置方面，结合政策、技术和市场面三个维度判断，成长板块中数字经济或更加值得关注。

　　同时，还应关注新能源的结构性机会，2023年可关注板块中景气度有望维持高位的细分领域，如储能、新能源车智能化等。

　　此外，全年维度关注消费复苏，在业绩修复预期下，当前估值相对合理、机构配置上升空间大的啤酒、酒店、黄金珠宝行业或相对较优。

　　美国遭遇有史以来最致命禽流感

　　当前，美国禽流感疫情仍在迅速蔓延。

　　截至目前，这一波禽流感疫情已导致美国约5800万只农场饲养的家禽死亡，这是有史以来最致命的疫情，一度导致美国火鸡价格达到历史最高点，美国鸡蛋价格也随之大幅飙升。

　　据美国农业部的数据显示，美国商业饲养的家禽患流感病例在今年1月份有所放缓。但该机构官员警告称，病毒可能会在春季再次出现，届时野生鸟类将在美国各地迁移。

　　美国农业部首席兽医官Rosemary Sifford博士表示，在目前的疫情中，84%的病例是因携带病毒的野鸟所致。

　　同时，H5N1禽流感疫情已蔓延至拉丁美洲多国。

　　加勒比岛国多米尼加农业部24日公告，针对美国境内目前已经确认暴发禽流感的各县，该国已发布家禽产品禁运令，旨在阻断禽流感病毒向多米尼加传播。

　　另外，当地时间24日阿根廷共发现禽流感确诊病例12例，疑似病例超100例，疫情已扩散至阿根廷6个省份。

　　为此，阿根廷官方正式宣布，24日起阿根廷全境禁止活禽交易及公共展示，包括禁止家禽养殖户、农场及兽医机构等分销和出售活禽，禁止国内一切运送野生、观赏及宠物鸟类的活动，以及禁止在国内举办的所有农业展览会、文化活动及社交聚会上销售和展示活禽。

　　此外，世卫组织一则警告禽流感致儿童死亡的事件引起关注。

　　柬埔寨当地时间2月23日，该国南部波罗勉省的一名11岁女孩，在出现高热、咳嗽等症状一周后确诊感染H5N1禽流感病毒，不幸的是，该女孩于23日在医院去世。其父亲也被检出H5N1禽流感病毒阳性，目前未出现任何症状。

　　世卫组织表示，这名女孩的死亡，引起了人们对禽流感“人传人”的担忧。世卫组织警告称，将会严肃对待该病毒带来的风险，并敦促所有国家提高警惕。