沪指从3000多点直坠到2933点 ST股票是过去3年下跌重灾区

目前，相关龙头股的二季报、三季报非常关键，无论是食品饮料板块业绩增速下行，或是信息科技或金融板块突然业绩上行，都可能会给投资者放弃抱团消费股，拥抱新板块提供理由。

此外，中金公司、国泰君安、方正证券和财通证券等卖方研究机构也对核心资产抱团是否松动进行了分析。

中金公司表示，仅从抱团表象看，当前机构持股较为集中的现象可能是不全面的，本次被抱团的个股拉长时间轴看，多数也是A股表现最好的一批个股。

从A股的四次抱团来看，此前一度被集中持仓的金融地产与TMT板块中，多数个股短时表现更多是一时的市场情绪驱动，长线来看，这部分被抱团的股票的长线表现多数较为平庸。

而本轮抱团的个股过去15年长线年化平均收益达到29%，是A股长期表现最好的一批个股。

国泰君安则表示，回顾历史可以发现，抱团的本质是对盈利的抱团，而目前代表性板块盈利预期并未恶化，抱团松动的风险较小，不必担忧抱团龙头的风险。随着政策宽松的确立，盈利拐点的到来，高估值风险有望得到消化。

国盛证券认为，核心资产当前估值并不贵，且业绩相比海外龙头整体占优。在后市，外资、养老、理财、险资等增量资金是重要的驱动力，而并非机构存量抱团，且在长期盈利逻辑被破坏前，抱团也并不会是系统风险。A股正在经历一轮前所未有的大变革，这是机构化的大时代、价值化的大时代，更是核心资产的大时代。