A股再回调整通道 资金总体净流出格局虽然还在延续

昨日沪深市场全天净流出223.51亿元，一改前一日净流入格局。分析人士认为，近期A股市场虽然震荡调整，但每每大盘下探至2850点附近便止跌企稳甚至形成反抽，短期来看，该点位处具备明显支撑韧性。资金面来看，总体净流出格局虽然还在延续，局部热点已经开始涌现。近几个交易日，银行板块持续获得资金关注，阶段净流入规模在板块中一枝独秀。

主力资金转为净流出

昨日A股再回调整通道，北上资金净流出扩大，增量驰援尚无明确信号背景下，主力资金也按捺不住避险心理，昨日再度选择出局观战。数据显示，昨日从两市净流出的主力规模为223.51亿元，而前一日市场则实现净流入64.02亿元。创业板净流出规模则环比小幅增长，从周二15.48亿元增长到19.86亿元。与此同时，昨日沪深300板块和中小板资金流向也双双发生逆转，从前一日净流入转为净流出。

应该看到，外围不可控风险始终是近一阶段压制资金风险偏好的关键因素，对短期行情走向将带来较大影响，投资者对此类风险需提高警惕。这也是导致主力资金阶段性选择净流出的重要原因。不过随着调整持续展开，部分券商机构对未来预期也在发生变化。

根据华鑫证券分析，目前指数已经出现下跌降速，本轮从3288点筑顶回落的日线级别调整，从时间周期上来说，通常应该在24-30个交易日，目前已经运行了28个交易日，此外调整空间上也接近500点，单就日线级别调整周期来说，不管是时间、空间均已接近调整尾声期，短期指数有望在2800点附近企稳，从而展开新一轮技术性反弹。

并且，最近三个交易日，虽然指数调整仍在继续，但尾盘阶段却连续获得主力净流入，其中不乏波段操作意图，未来一旦赚钱效应回暖，避险资金大概率重新回流A股，有望掀起新一轮行情。

银行板块受青睐

数据还显示，休闲服务、纺织服装、通信板块净流出规模相对较小，具体为2301.33万元、1.39亿元和1.59亿元。昨日，场内仅有银行板块一枝独秀，获得7461.13万元净流入。

从市场表现上看，昨日银行板块表现不算突出，全天下跌0.29%，在申万一级行业中排名第八。不过，这并不妨碍主力资金对银行板块的持续追捧。数据显示，最近三个交易日来，全部申万一级行业中，仍然只有银行板块实现资金净流入，累计净流入规模为11.77亿元。

这或源于银行板块攻守兼备特质。申万宏源证券认为，展望未来，可能有两种情景：第一种是，经济继续企稳改善，银行能享受基本面改善带来的绝对收益，类似2017年。2017年，虽然政策转向谨慎使得估值修复放缓，但是银行基本面仍然受益于经济的企稳和利率曲线的上移，板块取得了绝对收益。第二种场景是，经济再次回落，基于板块盈利不确定性较低、估值便宜且股价表现相对落后，银行将具备相对收益，类似2018年，经济下行压力加大但是政策预期再次转向积极，板块取得了相对收益。