本周“深蹲”不可怕（深蹲危险吗）

　　部分投资者自身或者身边人也包括投资机构的投资经理们也纷纷进入修养模式，因此在注意力转移的同时对市场操作也更加谨慎。由于当下的情况是以往所未见，因此摸着石头过河、谨慎行事、相机抉择成为近期市场的主要特点。

　　■ 钱启敏

　　本周A股市场持续下跌，调整幅度超预期。其中，上证指数不仅跌穿原先从10月底以来形成的上升通道，更将11月底留下的在3080~ 3096点的向上跳空缺口完全封闭。如此快速、大幅调整确实出乎多数投资者意料。

　　从调整原因看，一是国家疫情防控政策调整后，新冠病毒的局部流行对群众的短期生产生活及日常出行等产生一定影响，大家对新形势新环境下的生活方式和行为方式都有一个再适应再调整的过程。尤其是部分投资者自身或者身边人也包括投资机构的投资经理们也纷纷进入修养模式，因此在注意力转移的同时对市场操作也更加谨慎。由于当下的情况是以往所未见，因此摸着石头过河、谨慎行事、相机抉择成为近期市场的主要特点。

　　其次，市场热点散乱，轮动迅速，包括像教育板块、旅游酒店、食品饮料等宽幅震荡，此起彼伏，而东数西算、供销社、预制菜、抗菌面料等概念小股受到短线游资的青睐，但上涨时一哄而上，下跌时一哄而散。另外风电光伏以及新能源电池等赛道股受基本面因素影响持续退潮，半导体、生物制药等赛道股也持续回调。因此短线市场缺乏稳定热点，缺乏可操作性也是制约市场表现的一个原因。

　　第三，还是年底临近，资金面流动性面临周期性紧张。本周交易所国债隔夜回购利率开始上行，周五204001品种盘中突破5%，较平时不到2%的利率水平上升了1.5倍以上，显示短线资金分流压力逐渐增大。同时从机构抱团品种的持续回调看，年底结账因素仍然产生作用，不过下周将是最后节点，压力有望逐渐舒缓。

　　第四，从技术层面看，以上证指数为例，10月底以来，周K线曾经六连涨，随后上周冲高回落收阴线，技术上进入调整周期，本周是第二周，顺势调整并不为过，但实际调整幅度过大。好在随着本周连跌5天，周五成交量再度萎缩到6000亿元以下，基本处于地量水平，加上日线级别的技术指标如KDJ等已经回到低位，进入短线超卖区间，有机会出现企稳反弹。

　　至于市场如何才能摆脱颓势，目前最主要的因素还是疫情对群众身体健康、日常生活、经济各领域的影响，我们也注意到北方大城市地铁又开始拥挤，说明康复者开始恢复正常生产、工作和生活，如果这一情况得到巩固并且在其它越来越多的城市出现，那么随着高峰期过去，投资者对市场的顾虑和担心就会消减，经济也会重新焕发生机，此时做多意愿上升，行情复苏也就水到渠成。其次还是年底因素。元旦新年之后，流动性将会明显缓解，资金回流。同时机构布局，择优建仓，供求关系将向多方倾斜，因此行情角度看，本周“深蹲”后短线以年底过渡行情为主，明年一月份仍有起跳向上，展开阶段性行情的机会。