年内A股IPO融资规模增长较快 短期仍是结构性行情

12月10日，泰康资产发布的市场研判报告认为，短期仍是结构性行情，中长期基本面趋于改善。

泰康资产表示，宏观经济继续承压，但下行空间有限。10月经济数据不及预期的主要拖累因素在于建筑产业链和社零，其中前者受到上游原材料生产国庆假期停工扰动，后者则由于双十一虹吸效应带来的网上消费下滑明显；拖累因素是否持续有待下期观察。通胀方面，猪肉价格高企依然导致10月CPI出现超预期结构性上行，但近期肉价小幅回落，CPI上行压力或有所缓和。货币政策上，考虑到CPI水平，央行适当降息释放了加大逆周期调节力度的信号，部分缓解了市场担忧。展望后期，经济下行压力对市场带来的影响仍偏负面，但下行空间有限，密切跟踪地产链条及PPI数据走势。

泰康资产表示，市场资金面临阶段性压力，短期仍是结构性行情。今年以来，随着金融支持实体力度的加大以及科创板的推行，A股IPO融资规模增长较快；同时，再融资规则修订预计带来未来一段时间内融资规模上升，叠加接近年底，市场资金短期压力较大。在当前市场缺乏明显催化因素的阶段中，预计短期仍是结构性行情。

泰康资产提到，中长期基本面处于改善趋势。尽管经济数据出现回落，但部分行业出现了向好迹象，如汽车销量较9月降幅收窄、基建投资项目申报数量保持改善趋势等，未来整体趋势继续恶化可能性低，在逆周期调节、流动性适度宽松、库存周期底部等多重因素共同作用下，中长期经济基本面向可持续发展方向改善。