167家创业板企业排队等待 IPO审核节奏颇为稳定

期待创业板注册制改革

随着中央高层密集强调推进创业板改革，市场对于创业板的改革颇为期待，业内人士也纷纷对创业板改革路径进行猜想，其中，针对“注册制”提出的“新老划断”和“行业包容性”是市场最热门的话题。

“这次创业板改革的核心是注册制，如果要在创业板做注册制，不同于科创板是一个新设的新设市场，创业板已经运行十年，在这一基础上改革比较复杂，牵扯得比较广，所以可以做一个分层。”另一家大型券商人士指出。

不过，不同于科创板的行业要求，有不少业内人士期待创业板在行业上更具包容性。

“创业板有一个独特的优势，在行业的准入上面，可以有更大的包容度。并不只有科创属性强的企业才是成长性好的企业。有的传统企业成长性也很好，对于商业模式创新的企业，如果能够成长性好，也可以上市的。”前述券商人士表示。

除了注册制之外，市场人士对于创业板改革中并购重组制度、股份锁定期等方面，也存在诸多期待。

上述券商人士就直言，“对于上市前股东的锁定期没必要那么长。很多PE已经跟了公司好几年了，(监管层的)管控对象应该是控股股东，控股股东如果减持到一定比例，导致控制权变更了，或者没有实际控制人了，这种情况下是需要限制的。但一般的PE机构，限制可以不用那么长。”

而在针对创业板服务上市公司并购重组和再融资上，北京一家大型券商人士则指出，(创业板)再融资功能并没有充分发挥，需要把融资条件放宽。

具体来看，不少市场参与人士指出，具体放松并购重组和再融资的措施包括将重组审核下放至交易所、放开对交易底价的限制，一次审批多次进行股票发行、融资，分阶段完成支付等。

有业内人士指出，如果未来创业板改革制定一个新的标准(适应新的企业)，那么原来上市的存量企业可以利用已经推出的再融资、并购重组等手段，让原来市场的存量公司，逐步达到新的标准。