建龙微纳接受上市委审核 毛利率近40%媒体称其“踩高跷”

科创板股票上市委员会日前发布公告，洛阳建龙微纳新材料股份有限公司(以下简称“建龙微纳”)于10月16日接受上市委审核。

此次上市，建龙微纳计划在科创板发行数量不超过 1446 万股新股，占发行后总股本的比例不低于 25%，计划募资36399.3万元，投入吸附材料产业园项目(三期)、技术创新中心建设项目、年产富氧分子筛 4500 吨项目等。建龙微纳此次IPO的保荐机构为中天国富证券。

公开资料显示，建龙微纳主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务，主要产品为分子筛原粉、分子筛活化粉和成型分子筛三大类。

2016年-2018年和2019年1-6月，建龙微纳分别实现营业收入13000.9万元、24448.23万元、37821.33万元和21614.49万元;净利润分别为1039.57万元、-1018.82万元和4707.25万元和4953.82万元。

在谈及2017年的亏损业绩时，建龙微纳表示，公司作为担保方，为海龙精铸代偿银行债务3262万元所导致。值得注意的，目前海龙精铸经营较为困难，仅向建龙微纳归还了109万元。建龙微纳表示，上述代偿余款存在不能收回风险。不过，建龙微纳目前其对外担保责任已全部解除。

除了海龙精铸外，建龙微纳报告期内还为其他3家企业进行了担保，2018年对光明高科承兑汇票承担连带保证责任的金额有2300万元，为洛北重工银行贷款提供连带保证责任的金额有2500万元，而为洛染股份担保的银行贷款金额则高达3800万元。

负债率畸高，是雪山实业的17倍

建龙微纳虽然“热衷”为他人做担保，但自身的资金状况并不太乐观。高频高额作担保的背后，是其差劲的现金流状况。数据显示，2016年-2018年和2019年1-6月，建龙微纳经营活动产生的现金流量净额分别为-1996.58万元、5444.84万元、7469.09万元和3193.65万元。2016年-2018年各期末和2019年6月30日，建龙微纳资产负债率分别为 88.48%、91.43%、64.42%和 55.21%，远高于同行业可比公司上海恒业和雪山实业。以2018年为例，上海恒业和雪山实业的资产负债率为35.23%和3.72%，同期建龙微纳的资产负债率分别是上述两家的1.8倍和17.3倍。