华强方特近四成净利润来自补贴 77家子公司半数以上亏损

“熊出没”之父华强方特文化科技集团股份有限公司(下称华强方特)近日向证监会递交了招股书。

与很多公司类似，此次并非华强方特第一次冲击上市。由于IPO停摆期过长，错过了2012年的华强方特并未死心。经过三年的精心准备，华强方特于2015年在新三板上市。2019年4月，其以“筹划IPO”为由，宣布停牌。

据招股书显示，华强方特本次发行新股不超过10800万股，不低于公司发行后总股本的10%。据悉，华强方特本次募集资金将用于研发中心建设项目、动漫电影制作项目和品牌建设及推广项目，项目总投资额合计13.55亿元。

研究员查阅该公司招股书注意到，尽管主题公园数量不断扩张，但其盈利情况却无法乐观。截至2018年12月31日，华强方特控股子公司达77家，其中45家子公司处于亏损状态。

针对潜在投资者普遍关注的问题，研究员向华强方特相关部门发送沟通提纲，但截至发稿并未收到回复。

近四成净利润来自补贴

华强方特主营业务为文化科技主题公园和文化内容产品(特种电影及数字动漫)。一方面，其拥有的文化科技主题公园全产业链，可提供创意设计、研发建设、运营管理的综合性服务。另一方面，华强方特包括电影和数字动漫产品等在内的文化产品，均可独立面向市场，并直接形成收入。

随着中国经济快速发展，居民可支配收入的持续增长，人们的消费观念也随之改变和升级，个性化旅游成为主流。

据国内旅游局相关数据显示，2013—2017年间，国内旅游总收入逐步增加，2017年国内旅游总收入达到4.57万亿元。而全国文化和旅游厅局长会议指出，预计2020年，中国国内旅游人数将达到64亿人次，至2022年将达到80亿人次。

在此背景之下，华强方特的业绩亦呈现出增长趋势。据招股书显示，2016年—2018年(以下称报告期)，华强方特的营业收入分别为人民币(下同)33.60亿元、38.53亿元和43.38亿元;同期净利润分别为7.08亿元、7.46亿元和7.78亿元。