“馒头第一股”即将在A股出笼 “馒头大王”的生意经

一家看似普通的“夫妻店”，凭什么可以领先庆丰、狗不理等知名食品“老字号”而走向A股？

“馒头第一股”即将在A股出笼。

近日，中饮巴比食品股份有限公司(下称中饮股份)发布了首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，公司专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。

中饮股份创始人为中国“馒头大王”刘会平。目前，刘会平与妻子合计持有公司80.70%的股份，为公司实际控制人。

公司唯一机构股东为嘉华天明(天津)资产管理合伙企业(有限合伙)，系加华资本关联公司占股7.00%。

这样一家看似普通的“夫妻店”，凭什么可以领先庆丰、狗不理等知名食品“老字号”而走向A股?

01、“儿女不得继承”

招股书显示，2016年至2018年，公司营收分别为7.20亿元、8.67亿元、9.90亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为3762.1万元、1.13亿元、1.43亿元，毛利率分别为28.38%、31.51%、33.34%。

目前，中饮股份采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式。

截至2018年底，中饮股份拥有15家直营店、2641家加盟店。2018年，在中饮股份主营业务收入比例中，特许加盟销售占比88.54%、直营门店销售占比1.74%、团餐销售占比8.19%。报告期内，中饮股份通过直营模式和加盟模式实现收入为68600.14万元、80258.99万元和89288.68万元，占公司主营业务收入的比例分别为95.39%、92.68%和90.28%。

因此，新开门店选址对中饮股份的持续发展有着重要的影响。

“门店选址一旦失当，会使既定的目标市场地位难以实现，直营店开店前期产生的相关筹办费用不能收回，同时加盟商也将因加盟门店的经营不善影响公司对其的销售收入。”国信证券分析师对投中网说道。

当前中饮股份的店铺主要集中在华东地区。2016年至2018年，中饮股份在华东地区的销售占比分别为94.15%、93.84%、92.93%。公司称，主要系公司主要生产基地位于上海市，产品配送有一定的运输半径，销售区域呈现一定的集中度。