小电科技IPO：营销开支大增年亏损超1亿

从2020年起，一直在寻求创业板上市的小电科技宣布改道赴港，冲刺IPO。近三年，小电科技营收一路大涨，复合年增长率112.5%，但盈利表现却不是让人满意。2020年，小电科技亏损1.07亿元，由盈转亏。分销及营销开支因分成及进场费用不断提高而暴涨，该成本在2020年占总收入比例达77%。

随着美团进军共享充电宝、搜电街电合并，共享充电原本“三电一兽”市场格局已被打破，如何在竞争愈发激烈的市场中实现盈利，是小电科技亟需解决的问题。

小电科技主要包括共享充电宝、充电宝销售和广告服务及其他三大业务。2018年-2020年，来自共享充电宝业务均超过97%。

招股书显示，2018年-2020年，小电科技营收分别为4.23亿元、16.36亿元和19.11亿元，同比增长286.5%和16.8%，近2年复合年增长率为112.5%。

近三年小电科技只有有一年实现盈利。2018年-2020年，小电科技净利润分别为-0.45亿元、1.94亿元和-1.07亿元，其中2020年由盈转亏，较2018年亏损翻倍。小电科技解释亏损原因是疫情带来的负面影响，以及业务扩张后带来相应成本的上涨。

根据招股书显示，截至2020年底，小电科技覆盖中国超过1700个县市的超过71万个点位，为超过2.37亿注册用户提供服务，可供使用充电宝约为600万个。

在抢占点位市场拓规模的背后是不断攀升的分销及营销开支。分销及营销开支主要包括分成费用、进场费、雇员福利开支以及其他。2018至2020年分别为2.6亿元、10.52亿元和14.72亿元，且占总收入的比例逐年提升，分别为61.5%、64.3%和77%。

小电科技的分销及营销开支暴涨是由于分成及进场费用不断提高。根据招股书披露，小电科技激励费率逐步从2018年的25.2%上涨至2020年54.5%。其中，分成费率由2018年的24.2%增长至2020年的38.2%，进场费率则从2018年的1%大幅增至16.3%。

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