今日资金抢入六只强势股一览(2019年12月30日)
常熟汽饰(603035)公司点评:董事长承诺不减持 彰显长期发展信心
类别:公司机构:天风证券股份有限公司研究员:邓学日期:2019-12-30
事件:公司于近日收到控股股东罗小春、王卫清、常熟春秋企业管理咨询有限公司(以下简称“春秋公司”)出具的《关于控股首发限售股解禁后不减持的承诺函》。
立足长远,董事长承诺解禁后6个月内不减持。公司董事长罗小春、王卫清夫妇以及春秋公司合计持有的1.08亿限售股(占公司总股本的38.49%)将于2020年1月6日解禁上市。为维护广大中小投资者利益,促进公司持续、稳定、健康的发展,支持公司实现未来发展战略,罗小春、王卫清及春秋公司承诺自公司首发限售股解禁之日起6个月内(2020年1月6日起至2020年7月5日),不以任何方式减持本次解禁的首发限售股份,包括承诺期间因送股、公积金转增股本等权益分派产生的新增股份,彰显管理层对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。
戴维斯双击正当时,盈利与估值有望双升:
短期来看,公司下游主要客户一汽大众、北京奔驰、吉利汽车等销量回暖迅速,叠加公司此前高资本投入期基本结束,产能利用率触底回升,开启业绩反转向上(19Q3公司营收同比增长46.8%,扣非归母净利润同比增长63.3%,毛利率同比提升1.3个百分点)。
中长期来看,公司是国内中高端汽车内饰件主要供应商之一,拥有一汽奥迪、北京奔驰、华晨宝马、奇瑞捷豹路虎等优质高端客户资源。当前我国豪华车渗透率仍较低,随着居民消费水平及购买力水平上升,我国豪华车渗透率有望继续提升,公司将持续受益。另外,公司可转债项目预计于2021年左右逐步投产,以配套造车新势力的一体化智能座舱为契机,未来公司有望逐步切入上汽大众、长城宝马等新能源汽车产业链,打开业绩长期增长空间的同时,有望逐步提升估值中枢。
投资建议:受益于下游客户销量回暖、豪华车销量持续增长以及在电动智能领域的先发布局,公司有望实现加速成长。我们维持对公司2019年-2021年的EPS预测分别为0.96元、1.26元和1.58元,对应PE分别为13.3倍、10.1倍和8.0倍。维持6个月目标价18.90元(对应2020年PE为15倍),维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济下行导致国内车市复苏不及预期;豪华车市场销量增长不及预期;可转债项目投产不及预期。
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