明日最具投资价值六大牛股一览(2019年12月4日)
2021-03-26 00:26:48 来源:网络作者:网络
重庆水务(601158):高股息率水务龙头 产能持续扩张类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:王颖婷 日期:2019-12-04 重庆供排水龙头企业,盈利能力佳。公司是重庆供排水的龙头企业,包括合营、联营公司在内公司供水业务在重庆主城区市场占有率约94%,污水处理市场占有率约94%,垄断优势显著。2016-2018 年及2019Q3 公司实现营业收入44.6/44.8/51.7/和 40
工业富联(601138)重大事件快评:剖析公司的主要利润构成寻找其合理估值
类别:公司机构:国信证券股份有限公司研究员:欧阳仕华/许亮日期:2019-12-04 市场普遍认为工业富联的主要业务是EMS组装业务,同时因为营收规模较大,给予10-12倍市盈率的估值。实际从利润贡献度来看,公司绝大部分利润来自于高精密机构件的机加工业务,类似企业有长盈精密和可成科技,同时EMS组装业务贡献利润相对较小。本文主要目的是通过分析公司的核心业务利润构成,寻找对标估值。
国信观点:
1)工业富联90%左右的净利润来自于高精密机构件业务,10%的净利润来自于设备组装业务。
2)工业富联的业务集中度高于市场的普遍认识,前五大客户收入占比约为75%,最大的三大子业务板块收入和毛利占比约为90%。
3)对标同行业企业的历史估值,工业富联整体合理估值应该在24倍市盈率左右。
我们看好公司的行业龙头地位以及5G商用后的行业发展机遇,5G商用后在数据传输、数据处理等领域的持续性增长。
预计公司19-21年净利润为179.4/207.5/261.3亿元,EPS 0.90/1.05/1.32元,利润增速分别为6.1%/15.7%/25.9%。未来一年合理估值区间24-29元,给予“买入”评级。
风险提示:中美贸易战加剧,5G商用后市场需求低于预期。
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