明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月11日)
牧原股份(002714):公布限制性股票激励计划草案 彰显发展信心
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:孙扬 日期:2019-11-11 公司近况
牧原股份发布公告:公司公布2019 年限制性股票激励计划(草案),且与华能贵诚信托签署战略合作协议书,发展生猪养殖。
评论
公告限制性股票激励计划草案,业绩考核目标体现发展信心:限制性股票激励计划拟授予5,338.81 万股,占股本2.47%,授予价格48.03 元/股,激励对象为公司董事、高管、核心员工等共915人。该限制性股票对应考核目标为以2019 年生猪销售量为基数,2020 年增长不低于70%,2021 年增长不低于150%。考虑2019 年公司生猪销售指引为1000~1100 万头,对应2020、2021 年生猪销量至少为1700、2500 万头,我们认为这充分彰显公司对未来两年的发展信心。当前,公司因防控升级,生猪生产正呈恢复趋势,3Q19 公司生产性生物资产、固定资产、在建工程同比+99%、+23%、+81%也表明公司产能恢复情况较理想。公司此前表示,3Q19 末能繁母猪回升至90 万头,且我们预计年底有望回升至130 万头,这将对2020~2201 年生猪出栏量增长起到有力支撑。
与华能贵诚信托签署战略合作协议书,助力产能扩张:合作方案主要为设立合资公司经营生猪养殖项目,未来1 年内,华能贵诚信托投资预计不超100 亿元,牧原股份投资预计不超110 亿元,其中牧原对合资公司持股比例为51%~55%。同时,公司公告拟设立2 家合资公司,分别位于河南省内乡县及山东省滨州市。我们认为该协议利于双方实现优势互补,牧原借此扩展资金来源用以扩大生产规模,这将推动公司出栏量增长,利好公司长期发展。
生猪养殖景气向上,公司业绩有望释放:截止9 月,全国生猪、能繁母猪存栏分别同比-41.1%、-38.9%,因产能持续去化,生猪养殖行业处于景气向上周期。我们估算当前公司生猪养殖头均利润已超过2000 元/头,且我们预计2020 年头均利润仍有望维持高位,同时考虑2020 年公司出栏量增长,公司业绩有望快速释放。
估值建议
股价对应2019/2020 年46/7 倍市盈率。考虑公司2020 年养殖行业维持景气向上,且公司业绩有机会加速释放,我们上调2020 年归母净利预测30.8%至298.38 亿元,上调目标价11.4%至117 元,对应2019/2020 年58/8 倍市盈率,+26%空间。维持跑赢行业评级。
风险
下游养殖业景气持续低迷;原料价格大幅波动;极端天气影响。
-
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月12日)
攀钢钒钛(000629):全现金收购西昌钢钒钒制品分公司增厚每股EPS类别:公司机构:中信建投证2021-03-26 00:28 -
亿纬锂能预计净利大增 “大牛股”后劲存变数
12月24日,亿纬锂能发布业绩预告称,公司2019年归属于上市公司股东的净利润在14.55亿元至12021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月14日)
凯撒旅游(000796):实控人变更迎发展新篇章 聚焦主业分享免税发展红利类别:公司机构:天风2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月13日)
中信建投(601066):投行维持强势 自营与经纪助力业绩增长类别:公司 机构:招商证券股份有限2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月18日)
中联重科(000157):业绩考核目标彰显信心、凝聚核心团队确保远期发展类别:公司机构:国泰君2021-03-26 00:28 -
下周最具投资价值六大牛股一览(2019年11月22日)
潞安环能(601699):拟年化4倍PE现金收购矿井 有望大幅增厚业绩类别:公司 机构:安信证券股2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月21日)
华达科技(603358)动态点评:短中长三重共振 优质客户点亮未来类别:公司 机构:国海证券股份2021-03-26 00:27 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月20日)
美年健康(002044):定增完成与阿里战略共赢 助力行业稳健发展类别:公司机构:太平洋证券股2021-03-26 00:27 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月19日)
巨化股份(600160)公司动态报告:产品均价下滑影响业绩 行业供需有望改善类别:公司机构:上2021-03-26 00:27 -
下周最具投资价值六大牛股一览(2019年12月6日)
妙可蓝多(600882)首次覆盖报告:奶酪黑马横空出世 未来龙头初具雏形类别:公司机构:国金证2021-03-26 00:27
TOPS
- 一周排行榜
- 一周排行榜