节后最具投资价值六大牛股一览（2019年9月30日）

公司布局汽车、通讯业务，智能制造延伸至穿戴产品。立讯精密在过去几年已逐步渗透汽车电子业务，通讯业务也已拓展至企业通讯领域的射频产品，光电产品和互联网产品。穿戴设备方面，随着穿戴设备的渗透率逐步升高，产品放量将持续增加。公司拟公开发行可转债募资不超过30亿元，主要用于智能移动终端模组产品生产线技改扩建项目、智能可穿戴设备配件类产品技改扩建项目、年产400万件智能可穿戴设备新建项目、补充流动资金项目。公司从长期角度发展业务，积极布局产业链，为公司高度重视在底层材料及创新生产技术的长期耕耘，包括材料、设备及应用。公司2019H1研发投入(15.78亿，+69.21%)，近三年累计研发投入达到49.89亿元。公司与核心客户共同建立了数间先进技术开发实验室，主要开发研究点胶、AOI外观检查及焊接等最前沿技术。公司正逐渐成为引领精密制造行业前进的全球标竿企业。

投资建议

未来通讯产业的硬件将向集成化、微小化发展。在4G走向5G的技术变革中，基站向多端口、多波数趋势迈进，车联网、智能驾驶的不断渗透将也对技术和零件精密制造的要求不断提高。公司目前从零件、模块到系统方案均已完成整体发展框架的搭建并已实现核心产品的布局，为后续业绩增长奠定基础。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为39.89亿，53.24亿和68.38亿，EPS为0.75元，1.00元和1.28元，对应PE分别为27、20、16倍。按照2020年29倍PE，对应目标价29.00元/股，给予“买入”评级。

风险提示：公司外销产品占比大，存在汇率波动风险；公司客户集中度较高，大客户的经营情况对公司整体订单影响较大。