猪肉概念大幅回调！猪价涨势暂缓未来还有机会吗？

9月26日，年内走势强劲的猪肉概念股盘中遭遇大幅回调，截至收盘，唐人神、正邦科技、牧原股份、傲农生物、新希望、天康生物、天邦股份、新五丰等跌停，大北农、益生股份、温氏股份也大跌超6%。

猪肉股为何大跌？

年内随着猪价的上涨，猪肉概念表现十分强势，这次为何纷纷跌停？市场观点认为主要有以下几方面的因素。

一方面由于国庆黄金周的来临，市场资金回笼意愿强烈，前期强势股减持压力较大。二级市场上，则面临着规避国庆长假风险获利资金集中撤离，毕竟猪肉股年内累计涨幅过高，多数个股年内涨幅已经翻倍。

另一方面，近期稳定猪价的政策意图明显。中央和地方政府连日出台多项保供稳价政策，主要围绕发放价格临时补贴、综合措施恢复生猪生产、落实非瘟强制扑杀补助政策、适时投放储备冻肉等相对温和的措施。此外，据报道近期储备猪肉连续向市场投放，猪肉供应增加利于价格的稳定。

此外还有观点认为，目前行业已经度过盈亏平衡点，今年7至9月生猪养殖企业的毛利率在不断提高，三季度相关公司大概率会出现业绩爆量的情况，但也不排除个别公司业绩不达预期的可能，届时猪肉股的走势也将出现明显分化。

两次向市场投放猪肉

实际上，8月份生猪大涨三成后，国内已经启动了抛储等手段来稳定供应、平抑价格。9月19日，商务部会同国家发展改革委、财政部等部门开展中央储备肉投放工作。依据《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，共向市场投放中央储备猪肉10000吨，增加猪肉市场供给，保障国庆节期间肉类供应。

继9月19日正式投放首批1万吨储备冻猪肉后， 9月24日华商储备商品管理中心发布《关于2019年9月第二次中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知》，此次交易数量仍为1万吨，将通过竞价交易方式进行。

农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，中央和各地陆续投放了部分储备肉，增加市场供应，满足节假日猪肉消费需求，预计国庆节期间生猪价格将总体保持稳定。未来猪肉市场供应有望逐步稳定和恢复，价格会逐步回落到合理水平。

猪价涨势放缓

市场观点表示，两次抛储尽管实际效果未知，但至少在短期内起到了稳定市场预期的作用，终端价格涨势开始放缓。

商务部网站24日公布的监测数据显示， 9月16日至22日，猪肉价格为每公斤36.39元，比前一周下降0.4%。整体来看，上周全国食用农产品市场价格比前一周下降0.6%，生产资料市场价格比前一周上涨0.4%。

农博网数据显示，9月25日，各省市生猪价格涨跌互现，前期涨幅最为明显的两广地区均处于回落涨停，广西生猪价格回落至30.29元/公斤。生猪涨势的放缓，近期也带动了终端猪肉价格止涨。商务部网站监测数据也显示，上周(9月16日至22日)，猪肉价格为每公斤36.39元，比前一周下降0.4%。

与此同时，包括温氏股份、牧原股份在内的养殖业龙头纷纷计划扩产，表示将通过新建养殖场、养猪项目建设等方式扩充产能。温氏股份在半年报中提到，加快养殖项目建设和投产、复产工作。温氏股份以拥有7000万头生猪作为第一期战略目标，希望将公司在全国生猪市场的份额提升到10%。牧原股份在8月份计划斥资1.2亿元，在黑龙江、辽宁、河北等6个知名养殖县设立子公司。随着养殖规模的逐步扩大，将打造集饲料加工、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的生猪产业链。

猪肉概念行情已结束？

此次猪肉股大幅下跌是否意味着猪肉概念已降温？对此有市场有分析认为，猪肉涨价的预期已经在资本市场得到了充分的兑现，接下来猪肉概念中的个股应该以调整为主，短期之内难有机会。

但同时也有不同的观点。华创证券认为，猪肉供给在春节前可能出现缺口难以弥补的情况，价格上涨趋势的动能不会改变，但近期受地方调控的影响，边际涨幅有所趋缓。不过，采用全面限价手段难以解决猪肉短缺问题，原因是生猪养殖行业的大型集团企业出栏占比低，非瘟导致养殖户生产成本高企，限价也会严重影响养殖户补栏积极性。

该机构预计，十一过后生猪养殖板块调整将告一段落，板块有望重拾升势。首先，节后政府稳价压力明显减轻；其次部分猪企将在10月15日前发布三季度业绩预告，利润有望逐季改善；此外，随着上市猪企陆续开始商品猪留种，三季报生产性生物资产有望环比提升，2020年各家公司生猪出栏量更加明朗，市场过度悲观的预期有望得以改善；最后9月月报生猪出栏价格较8月有望大幅提升。上市企业出栏数据明显优于行业，产业集中度正快速提升，由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量，生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点，板块也有望享受更高估值。