今日资金抢入六只强势股一览（2019年9月18日）

给与“推荐”评级：看好公司产业链地位的上升空间，技术优势有望在新应用领域不断扩大，苹果产业链复苏带动公司业绩成长，预估公司2019年-2021年归母净利润为13.48亿元、17.26亿元及21.85亿元，EPS分别为0.62元、0.79元、1.00元，对应PE分别为23.71X、18.53X、14.63X。

风险提示：iPhone、iWatch出货量不及预期，服务器市场需求不及预期，原材料成本涨价超预期。

云图控股公司动态分析：磷化工产品涨价与复合肥销量提升推动业绩增长

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：张汪强日期：2019-09-18

事件：云图控股公布2019年中报，报告期内公司实现营收43.10亿元(同比+16.17%)、归母净利润1.23亿元(同比+34.90%)、扣非归母净利润0.74亿元(同比+7.39%)；其中19Q2实现营收22.95亿元(同比+11.01%、环比+13.85%)、归母净利润0.83亿元(同比+107.21%、环比+110.13%)、扣非归母净利润0.43亿元(同比+77.09%、环比+39.23%)。同时公司预测19Q1-Q3将实现归母净利润1.69~2.11亿元(同比+20~50%)。

点评：云图19Q2业绩同环比均大幅增长，我们分析主要系磷化工产品涨价、复合肥销量提升与政府补贴所致。

(1)政府补助：19H1公司税后扣少股后非经常性收益0.48亿元(同比+123%)，其中政府补助贡献0.57亿元(税前少股前)，主要为各子公司收到的财政补贴款(贡献0.46亿元)；而其项目建设补贴等项目期末合计递延收益仍有0.91亿元(本期摊销0.11亿元)，从这一角度看政府补贴有一定的可持续性。

(2)磷化工涨价：19H1公司磷化工产品贡献毛利润0.82亿元(占比12.4%)、同比+0.67亿元(占毛利润增量101.2%)。公司有6万吨黄磷产能，保持满负荷运转；19年1-4月黄磷均价同比低于去年，主要系产量增长与下游开工受限(如某重要会议与“321”事故期间)所致，5-6月价格同比高，开工大幅下滑系主因。相应地，19H1受黄磷涨价影响公司磷酸一铵(43万吨产能)毛利润下滑0.07亿元。

19Q1、Q2华东黄磷均价分别为15900、16100元/吨，随焦点访谈报道后7-8月贵州、四川、云南黄磷开工率大幅下降，带来19Q3黄磷价格继续大幅上涨(截止目前均价19300元/吨，环比+20%)，磷化工涨价有望持续带来业绩增厚。

(3)复合肥销量提升：19H1公司复合肥贡献毛利润4.10亿元(占比61.9%)、同比+0.79亿元(占毛利润增量119.7%)。报告期内公司从复肥产品、品牌、渠道、活动、团队等方面入手，持续搅动市场，在行业不景气的情况下实现逆势增长，销量突破120万吨，同比增加31%。