成份股估值低于A股整体水平 23股连续三年净资产收益率超25%

9月6日，标普道琼斯指数宣布，1099只中国A股被纳入标普新兴市场全球基准指数，该决定于9月23日开盘时生效。这是继MSCI、富时罗素之后，第三家国际指数公司将A股纳入其中。那么这千余只A股基本面、业绩等方面具备什么样的特征？

成份股估值低于A股整体水平

作为全世界历史最悠久、影响力最大的指数，标普道琼斯指数纳入A股，这足以说明A股市场在全球股市的地位越来越重要。与以往不同的是，此次最新纳入名单中并没有创业板身影，这主要与该全球化指数对上市公司的自身条件要求较高所致。本次纳入股票中，医药生物行业股票超百只，化工、有色金属等三个行业股票均超过60只。

统计显示，创业板的最新市值中位数不足40亿元，滚动市盈率中位数高达37.4倍;而纳入标普道琼斯指数的A股市值中位数超百亿，且估值中位数不足21倍，低于全部A股中位数26.44倍。与MSCI、富时罗素相比，标普道琼斯指数的A股成份股估值中位数、市值中位数均最低。

从个股来看，标普指数中市值超百亿A股共计691只，占全部A股(不含科创板)超百亿市值股比例超七成 ，如果不考虑2018年以来上市新股，这一占比将升至八成左右。千余只成份股中，市值最低3股分别是顺钠股份、清源股份及康普顿，最新市值分别为18.51亿元、22.04亿元及22.18亿元。

23股连续三年净资产收益率超25%

入选A股的投资价值如何?以净资产收益率(ROE)来看，59股2018年ROE超过25%，23股过去三年ROE均超过25%，且这23股过去三年净利润复合增速均大于0，韵达股份、方大特钢及合盛硅业净利润复合增速均超100%。

从净资产收益率来看，西藏珠峰、分众传媒 过去三年ROE均值均超过60%，方大特钢、视源股份及韵达股份 均超过40%;沧州大化、万华化学、飞科电器 等5股过去三年ROE都超过了35%。

另外，从2019年中期数据来看，上述23股最新ROE均大于0，且20股2019年中期净资产收益率均超过10%。调味品龙头股海天味业 居首，达到19.75%，该公司2019年中期实现净利润27.5亿元，同比增长22.34%;华夏幸福、双汇发展、济川药业、美的集团 等10股2019年中期ROE均超过15%。