创业板迎来了“10周岁” 10年间估值下降六成

转眼间，距离2009年10月23日创业板举行开板仪式，已经过去了10年。2019年的今天，创业板迎来了自己的“10周岁”。从第一批的28家，到如今的775家，创业板已经是资本市场的一个重要组成部分。

10年间，创业板诞生了不少牛股，以至于一提到成长股的春天，自然而然就会想到创业板的机会是不是又要来了。

简单来说，围绕着创业板的话题，与投资者息息相关的无非是：估值的贵与便宜？创业板的春天还会来吗？在业绩“爆雷”频发之后，如何投资创业板才是更好的方式？

10年间估值下降六成

先来聊聊估值。创业板自诞生的那天起，对于估值的讨论一直不绝于耳。犹记得2009年10月30日，28家创业板公司的市值约为1400亿元，日成交额约为219亿元，平均市盈率是111.03倍。

而2019年10月22日，775家创业板公司的市值约为5.68万亿元，日成交额约为846亿元，平均市盈率是44.08倍。也就是说，单从市值来看，10年间，创业板市场的总市值增长了约40倍;但如果从成交量来看，只有一开始时的4倍左右，估值则是下降了约六成。

当然，10年前的创业板，只有28家公司，虽然估值高达111倍，但真正的估值高峰并不是在一开始，而是在2015年的牛市——2015年6月3日，彼时的创业板虽然只有464家上市公司，但是总市值达到6.8万亿元，平均市盈率更是高达146.57倍。如果与这个估值相比，现在的创业板估值只有当时的三成。

如果和最低谷时相比，理财不二牛注意到，2012年12月创业板指数曾经创下585点的低位，2012年12月3日的创业板平均市盈率只有26.19倍。

而进一步横向比较，按照10月22日1667点的收盘点位，在历史上有多个时间段存在相同的点位位：一是在2015年1月20日前后，彼时的创业板平均市盈率为72.67倍;二是在2017年7月18日前后，彼时的创业板平均市盈率为46.22倍;三是2018年2月23日前后，彼时的创业板平均市盈率为43.85倍;四是2019年3月5日前后，彼时的创业板平均市盈率为41.40倍。