明日最具投资价值六大牛股一览（2019年7月11日）

不断完善肿瘤产品线，与PD-1有望实现更多协同。公司当前以创新药研发为主要方向，尤其是抗肿瘤创新药，带量采购政策背景下，公司更加坚定以创新药研发为核心方向。在抗肿瘤领域，公司对主流原研抗肿瘤药进行仿制，不断完善并协同整个肿瘤线发展。5月底，公司超级重磅产品PD-1单抗(卡瑞利珠单抗)正式获批，成为第三家获批的国产PD-1企业。国内每年新增肿瘤患者430万，有180万患者死亡，因此PD-1国内市场拥有庞大的患者基数，拥有数百亿元的市场空间。从治疗效果来看，PD-1未来将普遍采取联合治疗的方式，联用效果更优。因此，公司确保拥有更全面的肿瘤产品线，未来均有可能与PD-1/PD-L1进行联合用药。

盈利预测与评级。预计2019-2021年EPS分别为1.22元、1.60元、2.03元，对应PE分别为54倍、41倍、33倍。销售改革与创新品种获批催化公司进入新的发展周期，推动公司由传统仿制药企向创新药企战略转变中，维持“买入”评级

风险提示：肿瘤药集中采购降价、药品研发进度不达预期等风险。

温氏股份：产能充足稳出栏，周期上行定业绩

类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：钟凯锋，鲁家瑞，李晓渊日期：2019-07-11 事件：

6月份销售商品肉猪192.98万头，同比增长19.57%，环比下滑4.29%，销售收入33.35亿元，销售均价15.60元/公斤。

评论：

维持增持。维持公司2019-2021年EPS预测至2.21、5.46、5.44元，给予19年行业平均估值23倍PE，维持目标价49.37元，维持增持评级。

6月份生猪出栏略超市场预期，超级周期下的胜者。公司6月份出栏192.98万头，同比增长19.57%，环比下滑4.29%。受两广等疫情影响，公司出栏略有加速，出栏均重环比下滑约3公斤至110.78公斤，公司有近半的生猪出栏在两广区域，销售均价15.6元/公斤略低于行业平均水平，完全成本略有抬升。我们预计公司现有能繁母猪存栏130万头，考虑生产成绩影响，预计公司2019/2020年出栏量分别为2200万头和2500万头；同时预计2019/2020年对应销售均价分别为17元和22元，头均盈利分别约为400元和900元，对应2019/2020年生猪贡献净利润分别约为88亿和225亿。

生猪产能继续加速去化，迎接超级猪周期。非洲猪瘟加快生猪产能去化，农业部5月份能繁母猪同比去化23.9%，相对4月份22.3%，产能进一步去化。相对于上一轮猪周期15%产能去化下的猪周期反转，5月份数据支撑猪价高点创新高。随着，川渝与两湖地区产能的进一步去化以及夏季高温疫情可能带来的产能进一步去化，未来一个季度的时间内产能有望持续去化，迎来超级猪周期。公司作为国内养猪龙头企业，将自上而下受益行业红利。